Strateji investor kimdir? Bir şirkət üçün strateji investor cəlb etmək nə vaxt sərfəlidir?Qarışıq və ya orta

Kimdir strateji investor
Strateji investor və ya aktiv investor başqa bir şirkətdə böyük pay almaqda maraqlı olan şəxs və ya təşkilatdır. Bu paket strateji investora şirkətin idarə edilməsində iştirak etmək və ya onun üzərində nəzarəti təmin etmək hüququ verməlidir.
Strateji sərmayənin özəllikləri ondan ibarətdir ki, şirkət - investisiya obyekti - maliyyələşdirmə alır, lakin onun idarə edilməsi faktiki olaraq strateji investorun əlinə keçir.
Strateji investorlar çox vaxt sənaye sektorlarında lider olan böyük korporasiyalardır. Adətən, strateji investor investisiya obyekti ilə eyni sahədə biznesə malikdir və o, yeni şirkətdən yalnız öz istehsalını genişləndirmək vasitəsi kimi istifadə edir.
Çox vaxt strateji investisiyalar şirkətin qlobal strategiyasının bir hissəsidir, öz satışlarını artırmaq, istehsal xərclərini azaltmaq və hətta potensial rəqibləri aradan qaldırmaq üsuludur.

Strateji İnvestisiyaların Faydaları
Bununla belə, strateji investorların məqsədinin yalnız başqa bir şirkət üzərində nəzarət olduğunu düşünməmək lazımdır.
Strateji investisiya ilə investisiya obyekti aşağıdakıları əldə edir:
maliyyələşdirmə;
Yüksək texnologiyalı,
yeni və effektiv idarəetmə sistemi;
strateji investorun uğurlu praktiki təcrübəsindən istifadə etmək imkanı.
Həmçinin, strateji investisiya ilə investisiya obyekti yeni məhsulların - strateji investor üçün zəruri olan məhsulların buraxılması vasitəsilə satış bazarlarını və çeşidini genişləndirir.
Buna görə də, strateji investisiyalar yalnız investorun məqsədləri investisiya edilən şirkətin məqsədləri ilə üst-üstə düşdüyü zaman ən böyük fayda gətirir.
Bununla belə, strateji investorun təklifini başa düşmək üçün gələcək tərəfdaş haqqında məlumatı, o cümlədən onun strateji planları, cari əməliyyat vəzifələri, prioritetləri və investisiya məqsədləri, bazar davranış strategiyası haqqında məlumatları öyrənmək lazımdır.
Məhz strateji investorun seçilməsi mərhələsində maliyyə məsləhətçisinin xidmətləri şirkətlərə düzgün seçim etməyə, əməliyyatın bütün detallarını, onun perspektivlərini və risklərini qiymətləndirməyə kömək edəcək.
Şirkətimiz sizə investisiyalar sahəsində maliyyə konsaltinqində böyük təcrübəsini təklif edir. Biz nəinki əməliyyatın icrası üçün lazımi sənədlər paketinin yüksək keyfiyyətli hazırlanmasını təmin edəcəyik, həm də məqsədləri şirkətinizin strateji hədəfləri ilə üst-üstə düşən strateji investoru dəqiq seçməyə kömək edəcəyik.

İş üçün. İnvestorları nə motivasiya edir və hansı yanlış fikirlər şirkətlərin onlarla səmərəli işləməsinə mane olur?

Strateji investorun cəlb edilməsi demək olar ki, hər bir şirkət üçün onun inkişaf dövrlərinin hər hansı birində maraqlı ola bilər. Strateji investorun hansı məqsədlər üçün biznesə girməyə hazır olduğunu başa düşmək vacibdir.

Şirkətin idarəetmə sistemi və onun strukturu ətraflı öyrənilir. Bütün yuxarıda deyilənlərdən nəticə budur ki, xarici investorlar üçün mümkün qədər şəffaf və başa düşülən biznes qurmaq lazımdır. Təəssüf ki, “investor üçün ən vacib şey bazarın orta səviyyəsindən yüksək gəlir əldə etməyi göstərən yaxşı biznes planıdır” mesajı illüziyadan başqa bir şey deyil.

Strateji investorları cəlb etməyin bir çox yolu yoxdur:

• səhmlər blokunun strateji investora satılması;

• strateji investorun xeyrinə əlavə səhm emissiyasının buraxılması;

Məcburi proqrama, əgər varsa, regionlarda satış məntəqələri də daxil olacaq. İnvestor üçün məlumat otağı deyilən bir otaq təşkil edilsə, çox yaxşı olar - şirkətin fəaliyyəti haqqında çoxlu materialların saxlandığı bir otaq: onun hesabatları və müqavilələri, lisenziyaları və s. Bir neçə potensial partnyor varsa, onların hər birinin öz məlumat otağı olmalıdır ki, onlar eyni vaxtda müxtəlif yerlərdə işləyə bilsinlər və bir-birindən xəbəri olmasın. Burada təbliğat artıq olardı.

Qeyd etmək lazımdır ki, “strateqlər” şirkəti öyrənərkən açıqlığa, şəffaflığa, rəhbərliyin davranışlarına çox həssasdırlar. Əcnəbilər üçün isə bu məsələ xüsusilə vacib olacaq: onlar qeyri-müəyyənlikdən və qeyri-şəffaflıqdan digər təhlükələrdən qat-qat qorxurlar.

Rusiya Federasiyasında istehsal aktivlərinin mülkiyyətinin korporativ quruluşu

Qiymət məsələsi əsas məsələ deyil

Başqa bir yanlış fikir belə səslənir: "İstənilən əməliyyatın əsas məsələsi qiymət məsələsidir." Lakin tez-tez şirkət sahibləri əməliyyatın sadəcə olaraq baş tutmaya biləcəyi faktoru - biznesin özünün hüquqi saflığını və düzgünlüyünü unuturlar. Hüquqi baxımdan hansı şirkət olmalıdır ki, “Strateq” onun tələb olunan qiymətini verməkdən yayınmasın?

• sadə və aydın, vergitutmanı optimallaşdırmaq üçün istifadə edilən bir çox texniki şirkətdən lazımsız qarışıqlıq olmadan;

• xarici mühitin mənfi təsirlərinə davamlıdır, yəni mənfəət mərkəzləri, aktiv sahiblik mərkəzləri və satış mərkəzləri qrup daxilində bölünməlidir. Müvafiq olaraq, reyder hücumu və ya holdinq şirkətlərindən birinə qarşı məhkəmə iddiaları bütövlükdə qrupun fəaliyyətini iflic etməməlidir;

• riskləri minimuma endirmək üçün mənfəət mərkəzləri və aktivlərə sahiblik mərkəzləri qeyri-rezident sahəyə (Rusiya Federasiyasından kənara) köçürülməlidir;

• şirkətin idarə edilməsi və mülkiyyəti “namizəd direktorlar və səhmdarlar” şəklində “contalar” olmadan həyata keçirilməlidir. Bir şirkətin son benefisiarları inkoqnitolarını qorumaq istəyirlərsə, digər vasitələrdən istifadə etməlidirlər - məsələn, trastlar.

Təklif olunan şirkət sxeminin əsas üstünlükləri arasında aşağıdakıları qeyd etmək olar:

• şirkətlər qrupunda vergi yükünün qanuni şəkildə azaldılması;

• nominal xidmət şəklində "qat" olmadan birbaşa aktivə sahiblik;

• benefisiarın məxfiliyinin qorunması;

• reyder hücumları zamanı aktivlərin mütləq qorunması;

• baxımından şirkətlər qrupunda şəffaflığın və aydınlığın ardıcıl formalaşması

• şirkətlər qrupuna ad vermək imkanı;

• qudvil hesabına biznesin ümumi dəyərində artım;

• şəbəkənin geniş şəkildə genişləndirilməsi imkanı, məsələn, françayzinqdən istifadə etməklə;

• əmtəə nişanının “pirat” istifadəsindən qorunması və s.

investor, investisiya etməyi düşünməzdən əvvəl, işi üçün adətən 2-3 min avro məbləğində avans almaq istəyəcək.

Müstəqillik zərərlidir

"Əksər şirkətlər özləri investor tapa və sövdələşmə qura bilərlər" - belə bir illüziya rəhbərliyin və sahiblərin pula qənaət etmək üçün əbədi istəyi nəticəsində formalaşmışdır. Şirkət öz səyləri uğursuz olduqda investor tapmaq üçün kənar köməyə müraciət edir. Ancaq yadda saxlamaq lazımdır ki, öz başınıza bir investor axtarmaq çox vaxt çox fəlakətli nəticələrə səbəb ola bilər. İnvestor adı altında basqınçılar bir şirkətə gələ bilər və (əsas aktivlər, maliyyə sxemləri, menecerlər, mümkün əmək münaqişələri və s.) və ya əsas aktivlər.

Şirkət sahiblərinin şüurunda davamlı olaraq kök salmış yanlış təsəvvür xüsusilə təsirli olur: “Bütün xərclər yalnız maliyyələşdirmənin cəlb edilməsi faktından sonra çəkilməlidir.” Heç kimə sirr deyil ki, investisiya layihəsinin özü, ən azı, cəlbedici bir "qabıq" lazımdır. Söhbət biznes planının və investisiya memorandumunun hazırlanmasından gedir.

İnvestisiya memorandumu ilk növbədə potensial tərəfdaşı təklif olunan müəssisə, rəqabət mühiti və şirkətin bazardakı mövqeyi, biznes prosesləri, məhsul xətti, idarəetmə sxemi, aktivləri və müəssisənin maliyyə vəziyyəti ilə tanış etmək məqsədi daşıyır. Biznesin ölçüsündən və mürəkkəbliyindən, habelə məxfilik dərəcəsindən asılı olaraq, memorandumda şirkətin genişləndirilmiş təsviri ola bilər.

Bu sənədlərdən investor görməlidir ki, qeyd olunan hər şey kifayət qədər realdır və qənaətcildir. Əgər kifayət qədər böyük bir layihə üçün xaricdən vəsait cəlb etməyi planlaşdırırsınızsa, MHBS formatına keçməyiniz məsləhətdir. Bundan əlavə, tez-tez şirkətin borc götürülmüş kreditlər üçün girov kimi istifadə ediləcək aktivlərini qiymətləndirmək lazımdır. Və bəzi hallarda bütün biznesin qiymətləndirilməsi lazımdır.

Sözsüz ki, yuxarıda göstərilənlərin hamısı artıq bir neçə on minlərlə dollara başa gələ bilər. Bundan əlavə, bir investor, vəsait qoymağı düşünməzdən əvvəl, işinə görə, adətən 2-3 min avro məbləğində avans almaq istədikdə, bazarda münasibətlər formatı olduqca yaygındır. “Hansı avans ödənişindən danışmaq olar? Axı biz özümüz pul tələb edirik, amma investisiya şirkətinə “sərmayə qoymağa” məcburuq!” Təəssüf ki, layihə üçün aydın şəkildə hazırlanmış sənədlərin olmaması və bunun üçün ödəmək istəməməsi qönçəyə investisiyaların cəlb edilməsini dayandıran ən çox yayılmış səhvlərdən biridir.

Gününüz xeyir, əziz blog oxucuları.

Bu məqalə strateji investisiya və strateji investorlara diqqət yetirəcəkdir.

Strateji investorlar kimlərdir?

Strateji investorlar, bu insanlar adi mənada birjaya sərmayə qoyan insanlar kimi deyil. Onlar sahib olmaq və onları idarə etmək üçün xüsusi bizneslərə investisiya qoyurlar, böyük sərmayə qoyurlar. Onların şirkətdə baş verən proseslərə təsir göstərə bilmələri üçün şirkətdə maksimum sayda səhm alması vacibdir.

Strateji investorlar arasında Warren Buffett kimi bir investisiya mastodonu var. Onları idarə etmək üçün şirkətlər alır. Özümüzü yenidən qurmaq və onları daha da inkişaf etdirmək.

Həmçinin, “Lukoyl”un baş direktoru bu şirkətin səhmlərinin 20%-nə sahibdir, ona görə də onun üçün səhmlərin qiymətinin qalxıb-düşməsinin fərqi yoxdur. O, müəssisənin sahibidir. Birjada qiymət nə qədər aşağı düşsə də, səhmlərini satmağa qaçmayacaq, çünki şirkətində nə baş verdiyini bilir. Əslində birjaya bağlı deyil.

Çox alsanız sadə strateji investisiya modeli, onda aşağıdakı şəkli görə bilərsiniz:

1. Səhmlərin 2%-nə sahib olmaq sizə İdarə Heyətinə namizəd irəli sürməyə imkan verir
2. 10% səhm sahibi müəssisənin fəaliyyətində növbədənkənar yoxlamaya başlamaq hüququna malikdir.
3. Səhmlərin 25%-nin sahibi bəyənmədiyi istənilən qərarı blok edə və nəticədə öz qərarını təklif edə bilər. Əgər başqa heç kimin eyni böyük payı yoxdursa, o zaman səhmlərin sahibi mahiyyətcə müəssisənin sahibi olur.
4. 50%+1 pay sahibi müəssisə üzərində mütləq səlahiyyətə malikdir.

Müəssisə sahibi öz müəssisəsi ilə bağlı hər şeyi edə bilər. Özünə maaş verə bilər, divident ödəyib-ödəməməyə qərar verə bilər. Niyə səhmlərini birjada alver edib pul qazanmağa çalışsın? Onun öz biznesi var.

Ümumiyyətlə, strateji investor olmaq özünə hörmət edən hər bir investorun vəzifəsidir.

Bəs bu növ investisiyanın mənfi cəhətləri nələrdir? Əsas çatışmazlıq pul girişi üçün çox yüksək hədddir. Axı, indi birjada çox sayda səhm dövriyyədədir və onların dəyəri qəpikdən on minlərlə rubla qədər, hətta daha çox dəyişir. Və ən azı 2% səhm almaq üçün siz milyonlarla ölçülən həqiqətən böyük məbləğə sahib olmalısınız.

Buna görə də, bu cür investisiya hər kəs üçün uyğun deyil.

Əvvəlcə müxtəlif iş proseslərini başa düşməlisiniz. İdarəetmə qərarları qəbul etməyi öyrənin. Yalnız birjadan daha çoxunu başa düşməyi öyrənin. Siz qlobal səviyyədə iqtisadiyyatda hansı proseslərin getdiyini başa düşməlisiniz. Siz “almaq” istədiyiniz müəssisələrin necə işlədiyini başa düşməlisiniz, onlardan gəlir əldə etmək üçün bu müəssisələri necə təkmilləşdirə biləcəyinizi başa düşməlisiniz və s.

Ümumiyyətlə, həqiqətən strateji investor olmaq üçün böyük oynamaq lazımdır. Bu vaxt bizim bu cür pulumuz yoxdur, sonra bloqumu oxuyun və adi insan üçün mövcud olan investisiya növlərini anlayın.

Ümid edirəm ki, bu məqalə hər kəsin Baffet ola bilməyəcəyinə gözlərinizi açdı, amma hamı buna can atmalıdır.

Potensial investorlarla qarşılıqlı əlaqənin təşəbbüskarı adətən iki alternativ məqsəd güdür. Bunlardan birincisi, şirkətin bazarda mövqeyini gücləndirmək, onu inkişaf etdirmək və gəlir, mənfəət və kapitallaşmada artım üçün yeni imkanlar açmaq niyyətindən irəli gəlir. İkinci məqsəd bütün biznesi və ya nəzarət paketini satmaq üçün çətin qərarla bağlıdır. Sonra hazırkı sahibi müəyyən şərtlər altında şirkətin investisiya dəyəri ilə maraqlanmağa başlayan strateji investor axtarışında bazara daxil olur.

Sahib və investor mövqeyindən biznes dəyərinin növləri

Həmişə olduğu kimi, mövzunun mövzusunun nəzərdən keçirilməsinin keyfiyyətini artırmaq üçün konseptual sahəyə daxil olmağı təklif edirəm. Strateji investor və biznes dəyəri anlayışları bizim üçün vacibdir. Nəzərinizə çatdırım ki, strateji investor dedikdə, onun fəaliyyətinə mütləq nəzarəti əldə etmək üçün müəssisənin mülkiyyət hüququnu əldə etməyi və ya onun nəzarət paketini satın almağı qarşısına məqsəd qoyan şəxs (fiziki və ya hüquqi şəxs) başa düşülməlidir.

Strateji investor onu maraqlandıran şirkətin yeganə və ya əksər sahibi olmaq niyyətindədir. Bu zaman müəssisənin təşkilati-hüquqi formasının əhəmiyyəti yoxdur. O, ictimai və ya qeyri-ictimai səhmdar cəmiyyəti və ya məhdud məsuliyyətli cəmiyyət ola bilər. Şirkətin dəyəri ilə biz biznesin idarə edilməsinin nəticələrini onun hazırkı sahibi və potensial investor üçün səmərəlilik nöqteyi-nəzərindən qiymətləndirmək üçün hərtərəfli meyarları başa düşəcəyik.

Xərc məsələsi adətən biznes strategiyası kökündən dəyişdikdə, məsələn, əsas sahiblər mövqeyini dəyişdikdə və ya şirkətin həyat dövrünün dönüş nöqtələrində yaranır. Şirkətin fəaliyyətinin ayrı-ayrı aspektlərinin qiymətləndirilməsi üçün aralıq xüsusiyyətlər bunlardır:

• ümumi gəlir;
• ümumi və xalis mənfəət;
• istehsal olunan məhsulların dəyəri;
• likvidlik;
• kapital dövriyyəsi və s.

Məqaləmizin məqsədləri üçün biz üç növ biznes dəyərləri ilə fəaliyyət göstərəcəyik: bazar, investisiya və ədalətli. Qərb maliyyə və idarəetmə metodologiyasında hər biri özünəməxsus, aydın şəkildə ixtisaslaşmış məqsədlərə xidmət edən müxtəlif dəyərlər növləri fərqləndirilir. Onların arasında xərclərin əsas növləri aşağıdakılardır.

1. Real bazar dəyəri.
2. Ədalətli bazar dəyəri.
3. İnvestisiya dəyəri.
4. Əsas və ya daxili dəyər.
5. Davam edən biznesin dəyəri.
6. Ləğvetmə dəyəri.
7. Mühasibat və ya kitab dəyəri.

Həqiqi bazar qiymətləndirməsi ədalətli qiymətdən onunla fərqlənir ki, birinci varianta görə şirkət adətən cari bazarda tez satıla bilər. İkinci varianta görə, dövlət qurumlarından tutmuş kiçik səhmdarlara qədər bütün maraqlı tərəflərin qəbul edə biləcəyi müəyyən orta dəyər hesablanır. Əsas qiymət biznesin bütün daxili xüsusiyyətlərinin və xarici bazar amillərinin hərtərəfli qiymətləndirilməsi yolu ilə müəyyən edilir. İnvestisiya dəyərinə növbəti hissədə baxacağıq, lakin digər dəyərlərlə, onların adından az-çox hər şey aydındır. Sonra, diqqətinizə biznesin dəyərini qiymətləndirmək üçün bir qrup əsas metodoloji yanaşma təqdim edirik.

Biznesin qiymətləndirilməsinə yanaşmalar

Şirkətin investisiya dəyərinin təyin edilməsi

Fikrimcə, bir tərəfdən bütöv bir biznesin və ya səhmlərin nəzarət paketinin satışından, digər tərəfdən isə strateji investisiyalardan danışarkən təxmin edilən dəyərə yanaşmanı daraltmaq və bir qədər dəyişdirmək lazımdır. potensial əməliyyatın reallıqları və tərəflərin maraqları haqqında. Rusiya praktikasında biznes satmaq üçün mütləq bazar yoxdur. Birja bu məqsədlər üçün uyğun deyil. Bir qayda olaraq, bu növ əməliyyatlar ən yaxşı halda iki və ya üç alıcı tərəfindən nəzərdən keçirilir. Qiymətləndirmə sahəsində dövlət siyasətinə müraciət edək. Federal standart FSO No 2 obyektin bazar dəyərinin müəyyən edilməsi şərtlərini genişləndirir. Aşağıda bu standartın 6-cı maddəsindən çıxarış verilmişdir.

FSO No 2-nin 6-cı maddəsindən çıxarış

Bazar dəyərinin qavranılmasını son dərəcə sadələşdirsək, bazarın yaratdığı bütün imkanların ən çox ehtimal olunan qiymət dəyəri kimi başa düşülə bilər. Bununla belə, ehtimal anlayışının özü tələb və təklifin təmsilçi toplusunu tələb edir, halbuki kifayət qədər sayda belə hadisələrdən danışmaq mümkün deyil. Standartla müəyyən edilmiş şərtlər təklifin aşkarlığını və bazar tərəflərinin yaxşı məlumatlı olmasını nəzərdə tutur. Lakin praktikada bütün bu hərəkətlər məzmun verilmiş formanın xidmətində olduqda bir növ təqlidlərə bənzəyir.

Müəssisənin investisiya dəyəri strateji investorun mümkün əməliyyat obyektindən istifadə etməkdə məqsədlərinə əminlik şəraitində konkret şəxsin (şəxslər qrupunun) fərdi maraqlarına uyğun olaraq qiymətləndirilir. Prinsipcə, biznesin qiymətləndirilməsinin maksimum dəyərindən danışa bilərik, ondan yuxarı olan sövdələşmə investor üçün mənasız olur. Bir şirkətin alıcısı və satıcısı arasında danışıqlar və sövdələşmə zamanı bazar və investisiya dəyəri arasında bir şey yarandıqda, ədalətli dəyər ortaya çıxır. Ölkəmizdə biznesə strateji investisiya qoyuluşunun əsas səbəblərini nəzərdən keçirək.

1. Çatışmayan texnoloji əlaqələrə cavab verən müəssisələrin əldə edilməsi ilə şaquli biznes inteqrasiyası üçün strateji ehtiyac.
2. Oliqopoliyaların və inhisarların satın alınması zamanı rəqiblərdən qurtulmaqla inkişafı.
3. Böhran uğursuzluqları dövrlərində xüsusilə sərfəli olan az qiymətləndirilmiş aktivlərin alınması.
4. Ümumi aktivlərin daxili yenidən qurulması yolu ilə öz biznesinizin kapitallaşmasının artırılması.
5. Qonşu bazarlara daxil olaraq müştərilər ətrafında diversifikasiya strategiyasının həyata keçirilməsi.
6. Biznesin konsolidasiyası yolu ilə bazara “giriş biletinin”, sabitliyin və bazar tutumunun artırılması.
7. Marketinq və idarəetmə də daxil olmaqla yeni texnologiyaların əldə edilməsi.
8. Müxtəlif sinergetik effektlərin əldə edilməsi.

Təsirlərin dəyəri bazar dəyərini əhəmiyyətli dərəcədə üstələyə bildiyi üçün investisiya dəyəri çox vaxt bazar qiymətindən yüksək olur. Bu artıq bazar bazası adətən potensial əməliyyat nəticəsində gözlənilən bir sıra sinerji sayəsində formalaşır.

Rusiyada biznesin satışı bazarının yumşaq desək, konkret olmasına baxmayaraq, əməliyyatlar aparılır. Bu bazar hələ sivil deyil və əlbəttə ki, yüksək səviyyədə təşkil olunmayıb. Rusiya Qiymətləndiricilər Cəmiyyəti 1993-cü ildən fəaliyyət göstərir. Buna baxmayaraq, bu qurumun böyük inkişaf perspektivləri var, buna bütövlükdə iqtisadiyyatın inkişafına mane olan tipik Rusiya problemləri mane olur. Bu sahədə peşəkarlar var, yaxşı texnikalar və əsaslar mövcuddur. Və buna görə də, ümumi yüksəliş başlayanda təkmilləşdirmələr uzun sürməyəcək.

SERGEY ÇADIN,
Svyaznoy MS QSC-nin MALİYYƏ DİREKTORU
MALİYYƏ DİREKTORU
2012-ci ilin iyul-avqust ayları

Məqsədlər: müəssisəni lazımi miqdarda maliyyələşdirmə ilə təmin etmək, “beynəlxalq şirkət” imicini yaratmaq və qabaqcıl biznes idarəetmə texnologiyalarına çıxış əldə etmək.

Necə davam etmək olar: vəsaitin alternativ mənbələrdən əldə edilə bilməyəcəyinə əmin olun, şirkətin satışa nə dərəcədə hazır olduğunu qiymətləndirin, potensial alıcıya biznesin bütün güclü tərəflərini nümayiş etdirin.

Klassik strateji investor, nəzarət payını və ya ona yaxın ölçüdə səhm paketini əldə etməkdə maraqlı olan şirkətdir. Bir qayda olaraq, bu rolu bu və ya digər şəkildə öz fəaliyyətlərində əldə edilmiş aktivlə əlaqəli olan və müəyyən bir bazar sektorunda praktiki təcrübəyə malik olan müəssisələr oynayır.

Borcalanın cari maliyyə vəziyyəti və girov imkanları ilə daha çox maraqlanan bankdan fərqli olaraq, strateji investor üçün maraqlı şirkətin fəaliyyət göstərdiyi bazarın potensialını, onun menecerlərinin ixtisasını, biznesin şəffaflığı və onun inkişaf perspektivləri. Müvafiq olaraq, “strateq”in maraqları kredit təşkilatlarının maraqlarından fərqlənir. Çox vaxt investor mövcud bazarları genişləndirməyə və ya yeni bazarlara daxil olmağa, tam istehsal dövrünü təmin etməyə və ya digər strateji vəzifələri həll etməyə çalışır: riskləri minimuma endirmək, müəyyən üstünlüklər əldə etmək və hətta rəqibləri aradan qaldırmaq. Bunun müqabilində strateji investor, bankdan fərqli olaraq, nəinki tələb olunan maliyyələşdirməni, həm də texnoloji nou-hau və öz paylama kanallarını təklif edə bilər. Bununla belə, əldə edilmiş istehsalın inkişafı “strateq”i yalnız o halda maraqlandırır ki, bu, yeni bazara daxil olmaq üçün xərcləri azaltmağa kömək edir və ya birgə istehsal olunan məhsul yeni bazarlarda rəqabətədavamlı olsun və strateji məhsullarla rəqabət aparmır. investor.

Belə bir investor üçün cəlbedici olmaq üçün şirkət oxşar və ya əlaqəli sənayedə uğurla fəaliyyət göstərməlidir və sahiblər müəssisə üzərində nəzarətin əhəmiyyətli bir hissəsini bölüşməyə hazır olmalıdırlar. Və bəzən - indiki rəhbərlik komandası ilə. Əgər şirkət sənaye liderinin uğurlarına iddia edirsə, onun sahibləri iddialı planlar və “strateq”in cəlb edilməsi arasında seçim etməli olacaqlar: inkişaf perspektivləri ilə bağlı müxtəlif baxışlar kompromis əldə etməyi çətinləşdirə bilər.

Şirkətə strateji investor lazımdırmı?

Biznes məqsədlərinə çatmaq üçün bütün alternativ variantların tükəndiyi və ya daha az effektiv olduğu halda “strateq”in cəlb edilməsi əsaslandırılacaqdır. Nə qədər mənasız səslənsə də, bu, ən azı, aydın məqsədlərin və ideal olaraq, rəsmiləşdirilmiş biznesin inkişafı strategiyasının mövcudluğunu nəzərdə tutur. Bir şirkətin mövcud sahiblərinə tez-tez gələn, bu kimi səslənən bir fikir: inkişaf üçün pul lazımdır, bizə lazımi miqdarda kredit vermirlər və ya çox bahadır, ona görə də investor axtaraq, ən çox çox vaxt dözülməz olur.

potensial investor sizin texnologiyanızla maraqlanır - niyə ondan lisenziya və ya franchise almayasınız?

Bizə biznesin idarə edilməsinin qabaqcıl texnologiyaları, şəffaf və səmərəli biznes prosesləri lazımdır - bəlkə məsləhətçiləri dəvət etmək daha asan və daha ucuz olardı?

Müəyyən bir "beynəlxalq şirkət" imicini yaratmaq üçün strateji investor lazımdır - niyə özünüz belə bir "investor" olmayasınız? Bizi maraqlandıran istənilən ölkədə möhkəm adı olan bir şirkət qururuq və sonra ona mövcud Rusiya biznesində pay satırıq. Prinsipcə, pul bir cibdən digərinə köçürülür, lakin sövdələşmə üçün düzgün PR dəstəyi ilə, ən azı Rusiya bazarında tələb olunan nəticə təmin edilir.

Əgər bütün alternativlərin axtarışı strateji investorun həqiqətən də ən yaxşı seçim olduğunu təsdiq edərsə və sahiblər biznesdəki payla ayrılmağa hazırdırlarsa, maliyyə direktoru yalnız bu payı doğru zamanda necə satmağı və onu necə satmağı anlamalı olacaq. düzgün qiymətə.

Ekspert rəyi

Eqor Paşinyana, Eagle Venture Partners şirkətinin maliyyə direktoru

“Qəribi” idarəetməyə buraxmaq üçün psixoloji hazırlıq çox mühüm amildir və məqalədə tamamilə düzgün qeyd olunub. Ancaq mənim fikrimcə, ilk növbədə bu barədə düşünmək lazımdır, çünki mövcud sahiblər bu addımı atmağa hazır deyillərsə, o zaman yeganə seçim xarici investorları cəlb etməkdən imtina etməkdir.

Cədvəl. Strateji investor cəlb etməyin müsbət və mənfi cəhətləri

İnvestor nə üçün ödəməyə hazırdır?

Hər bir investor əhəmiyyətli böyümə potensialı olan, aşağı qiymətləndirilmiş, lakin başa düşülən bir şirkət tapmağa çalışır. Şirkətin vəzifəsi potensialı göstərməkdir, lakin qiymətləndirməmək deyil. Belə şəraitdə danışıqlar xüsusi bir sənətdir. Tərəflərin fikrinə makroiqtisadi göstəricilər (inflyasiya, yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsi, fond indekslərinin dinamikası və s.), şirkətin maliyyə və marketinq göstəriciləri (mənfəət, çeşid, satış kanalları və s.), şəxsi üstünlüklər (daha çox) təsir edə bilər. belə faiz , qiymət nə qədər yüksək olarsa), satılan payın ölçüsü, biznesin şəffaflığı və bir çox digər amillər. Ancaq hər halda, maliyyə direktoru sahiblərinə potensial alıcıya biznesin bütün güclü tərəflərini nümayiş etdirməkdə kömək etməlidir.

Müəssisənin maliyyə səmərəliliyini və davamlılığını inandırıcı şəkildə nümayiş etdirdikdən sonra limitləri artıran kredit təşkilatlarından fərqli olaraq, strateji investor digər üstünlüklər və nailiyyətlər üçün daha çox ödəməyə hazırdır:

unikal texnologiyalar, nou-hau və digər qeyri-maddi aktivlər;

müasir avadanlıq, istehsal müəssisələri və digər maddi sərvətlər;

ixtisaslı idarəetmə və kadrlar;

mümkün miqyas qənaətləri, o cümlədən logistika, paylama və s.;

qısa geri ödəmə müddəti və layihənin yüksək gəlirliliyi;

vergi güzəştlərinin tətbiqi;

məhsulların ixracı imkanı;

ucuz xammal və aşağı əmək xərcləri;

yeni bazarlara çıxış;

tanınan markalar.

Biznes satışa nə dərəcədə hazırdır?

Qiyməti artıra biləcək istənilən nüans müəyyən edilməli, yekunlaşdırılmalı və alıcıya aydın şəkildə təqdim edilməlidir. Hər hansı "cızıqlar" və "kobudluq" qiyməti aşağı salmaq üçün təhlükə yaradır, buna görə də satışdan əvvəl səlahiyyətli hazırlıq bütün mümkün endirimləri minimuma endirməyə imkan verən vacib bir addım olur. Və, bir qayda olaraq, üzərində işləmək üçün bir şey var.

Məsələn, iş adamlarının rəsmi, lakin zəruri prosedurları yerinə yetirməkdən xoşlanmamaları bir çox hüquqi risklərə səbəb ola bilər və zahiri cəlbedici layihəni əslində son dərəcə etibarsız edə bilər. Yaxud konkret sahiblər üçün onların şəxsi keyfiyyətləri və iş üslubu nəzərə alınmaqla yaradılan biznes mülkiyyətçi və səhmdarların daimi müdaxiləsi olmadan müstəqil işləyə bilməyəcək. Bütün bu xüsusiyyətlər diqqətli iş tələb edir, bu da çoxlu resurs və vaxt tələb edə bilər. Aşağıdakı nəticələr əldə olunarsa, satışdan əvvəl hazırlıq başa çatmış hesab edilə bilər:

biznes şəffafdır (biznes prosesləri rəsmiləşdirilir, pul vəsaitlərinin hərəkəti aydın şəkildə strukturlaşdırılır, şirkətin fəaliyyətinin planlaşdırılması sistemi mövcuddur, etibarlı hesabat yaradılır, təşkilati struktur və mülkiyyət strukturu şəffaf və anlaşılandır və s.);

biznesin hüquqi saflığı təmin edilir - yalnız vergitutmanın optimallaşdırılması üçün yaradılan texniki hüquqi şəxslər olmadan sadə və başa düşülən struktur mövcuddur (şirkətlər qruplarına gəldikdə), fəaliyyət üçün zəruri olan bütün lisenziyalar alınmış, ticarət nişanları qeydiyyata alınmışdır. və s. Və ideal olaraq, investisiya cəlb edən şirkətin rəhbərliyi aktivlərin təhlükəsizliyinə də diqqət yetirirdi. Məsələn, xüsusi xüsusi şirkətlər, reyder hücumlarına və ya şirkətlərdən birinə qarşı məhkəmə iddialarına bütün qrupu iflic etməyə imkan verməyən aktiv sahibləridir,

strateji məqsədlər aydın şəkildə tərtib edilmişdir (satış və inkişaf planları üçün təsdiqlənmiş rəqəmlər var, yaxın gələcək üçün hədəflər aydın və adekvatdır və s.);

biznesin bütün rəqabət üstünlükləri göstərilir (biznesin güclü və zəif tərəfləri, mövcud və potensial təhdidlər və imkanlar, imkanlardan istifadə mexanizmləri və təhdidlərin azaldılması barədə aydın anlayış var).

Bu proseslərdə maliyyə direktorunun rolunu qiymətləndirmək çətindir.

Nə potensial investorlar, nə də potensial biznes satıcıları öz fəaliyyətlərini reklam etmədikləri üçün, onlar bir-birlərinin mövcudluğu haqqında yeni tərəfdaşın yaranmasında sahiblərinin marağını rəsmi təsdiqləyən etibarlı mənbələrdən öyrənməlidirlər. Bu proses adətən peşəkar vasitəçilərin (investisiya bankları, məsləhətçilər) iştirakını tələb edir, onların vəzifəsi potensial tərəfdaşı müəssisəyə təqdim etməkdir ki, təqdim olunan sənədlər investoru səhm üçün kifayət qədər vəsait təklif etməyə inandırsın.

İşin eyni dərəcədə vacib elementi media və investorun fikrinə təsir edə biləcək digər tərəfdaşlarla işləməkdir. Münasibətlərin bu səviyyədə qurulması həm də maliyyə direktorundan vaxt və səy tələb edir və çox vaxt ayrıca investor əlaqələri funksiyasının yaradılmasını nəzərdə tutur.

CFO-dan idarəetmə sistemindəki dəyişikliklərə rəhbərlik etmək tələb olunur ki, şirkət nəinki qeyd olunan planlara ciddi əməl etsin, həm də ciddi şəkildə müəyyən edilmiş vaxt çərçivəsində bütün maraqlı istifadəçilərə onların həyata keçirilməsi barədə hesabat versin. Təbii ki, bunu praktikada həyata keçirmək son dərəcə çətin ola bilər.

Bəzi şirkətlər əvvəlcə portfel və ya strateji investor üçün cəlbedici olmaq üçün yaradılır və inkişaf etdirilir və nəticədə ən yüksək kapitallaşmada satılır. Hətta elə iş adamları var ki, onların karyerası bütünlüklə bu cür layihələrə həsr olunub. Onlardan bəziləri maksimum fayda əldə etmək üçün lazımi göstəriciləri lazımi anda “çəkməyi” uğurla öyrəniblər.

Müəyyən mənada maliyyə direktoru hər an bu vəzifəni öhdəsinə götürməyə hazır olmalıdır. Biznesin satışa hazırlığının ilkin qiymətləndirilməsi və şirkətin dəyərini artırmaq üçün tədbirlər təxirə salına bilməz, lakin indi başlaya bilər.

Tamamilə mümkündür ki, belə işlərin nəticəsi gizli ehtiyatların aşkarlanması, biznesin səmərəliliyinin real artması və investor axtarışı strategiyasından imtina edilməsidir.