Die Hauptfinanzierungsquellen des Unternehmens. Vor- und Nachteile der internen und externen Finanzierung des Unternehmens Externe Finanzierungsquelle für die Aktivitäten von Unternehmen

Inländische Finanzierung beinhaltet die Verwendung dieser finanziellen Ressourcen, deren Quellen im Prozess der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten der Organisation gebildet werden. Beispiele für solche Quellen sind Nettogewinn, Abschreibungen, Verbindlichkeiten, Rückstellungen für künftige Ausgaben und Zahlungen, Rechnungsabgrenzungsposten.

Beim Fremdfinanzierung die Gelder, die von außen in die Organisation fließen, werden verwendet. Gründer, Bürger, der Staat, Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanzielle Organisationen können externe Finanzierungsquellen sein.

Gruppierung der finanziellen Ressourcen von Organisationen nach Quellen ihrer Entstehung in der Abbildung unten gezeigt.

Die finanziellen Ressourcen der Organisation sind im Gegensatz zu Material und Arbeit austauschbar und anfällig für Inflation und Abwertung.

Das eigentliche Problem der heimischen Industriebetriebe ist derzeit der Verschleißzustand von 70 %. In diesem Fall sprechen wir nicht nur von körperlicher, sondern auch von moralischer Abnutzung. Es besteht die Notwendigkeit, russische Unternehmen mit neuen Hightech-Geräten auszustatten. Gleichzeitig ist es wichtig, die Finanzierungsquelle für diese Umrüstung auszuwählen.

Folgende Finanzierungsquellen werden unterschieden:

• Interne Quellen des Unternehmens(Nettogewinn, Abschreibung, Verkauf oder Vermietung ungenutzter Vermögenswerte).
• Beteiligte Mittel(Auslandsinvestition).
• Geliehene Mittel( , Rechnungen).
• gemischt(komplexe, kombinierte) Finanzierung.

Interne Finanzierungsquellen des Unternehmens

Beteiligte Mittel

Bei der Auswahl eines ausländischen Investors als Finanzierungsquelle sollte ein Unternehmen die Tatsache berücksichtigen, dass Der Investor ist an hohen Gewinnen, dem Unternehmen selbst und seinem Anteil daran interessiert. Je höher der Anteil ausländischer Investitionen ist, desto weniger Kontrolle verbleibt beim Eigentümer des Unternehmens.

Überreste Schuldenfinanzierung, wobei zwischen und gewählt werden kann. In der Praxis wird die Wirksamkeit des Leasings meistens durch den Vergleich mit einem Bankdarlehen bestimmt, was nicht ganz richtig ist, da für jedes spezifische Geschäft seine eigenen spezifischen Bedingungen berücksichtigt werden müssen.

Kredit als Finanzierungsquelle für ein Unternehmen

- ein Darlehen in Bar- oder Warenform, das der Darlehensgeber dem Darlehensnehmer auf Rückzahlungsbasis gewährt, meistens mit der Zahlung von Zinsen durch den Darlehensnehmer für die Nutzung des Darlehens. Diese Finanzierungsform ist am weitesten verbreitet.

Darlehensvorteile:

• die Kreditform der Finanzierung ist unabhängiger in der Verwendung der erhaltenen Mittel ohne besondere Bedingungen;
• In den meisten Fällen wird ein Darlehen von einer Bank angeboten, die ein bestimmtes Unternehmen bedient, sodass der Prozess der Kreditaufnahme sehr operativ wird.

Zu den Nachteilen eines Kredits gehören:

• die Kreditlaufzeit überschreitet in seltenen Fällen 3 Jahre, was für Unternehmen, die auf langfristigen Gewinn abzielen, unerträglich ist;
• Um einen Kredit zu erhalten, verlangt ein Unternehmen die Bereitstellung von Sicherheiten, die häufig dem Betrag des Kredits selbst entsprechen.
• in manchen Fällen bieten Banken die Eröffnung eines Girokontos als eine der Bedingungen für die Kreditvergabe an, was für das Unternehmen nicht immer vorteilhaft ist;
• Mit dieser Finanzierungsform kann ein Unternehmen die Regelabschreibung für angeschaffte Betriebsmittel in Anspruch nehmen, die während der gesamten Nutzungsdauer zur Zahlung der Grundsteuer verpflichtet.

Leasing als Quelle der Unternehmensfinanzierung

ist eine besondere komplexe Form der unternehmerischen Tätigkeit, die es einer Seite - dem Leasingnehmer - ermöglicht, das Anlagevermögen effektiv zu aktualisieren, und der anderen - dem Leasinggeber - die Grenzen der Aktivitäten zu für beide Seiten vorteilhaften Bedingungen zu erweitern.

Vorteile des Leasings:

• Leasing beinhaltet 100% Kreditvergabe und erfordert keinen sofortigen Zahlungsbeginn. Bei der Inanspruchnahme eines herkömmlichen Kredits zum Erwerb einer Immobilie muss das Unternehmen etwa 15 % der Kosten auf eigene Kosten tragen.
• Leasing ermöglicht es einem Unternehmen, das nicht über erhebliche finanzielle Ressourcen verfügt, mit der Umsetzung eines großen Projekts zu beginnen.

Für ein Unternehmen ist es viel einfacher, einen Leasingvertrag zu erhalten als einen Kredit, weil Die Ausrüstung selbst dient als Sicherheit für die Transaktion..

Ein Leasingvertrag ist flexibler als ein Darlehen. Ein Kredit hat immer eine begrenzte Höhe und Laufzeit. Beim Leasing kann ein Unternehmen den Eingang seiner Einnahmen kalkulieren und mit dem Leasinggeber ein für ihn geeignetes Finanzierungskonzept ausarbeiten. Die Rückzahlung kann aus Mitteln erfolgen, die aus dem Verkauf von Produkten stammen, die auf geleasten Geräten hergestellt werden. Dem Unternehmen eröffnen sich zusätzliche Möglichkeiten zur Erweiterung der Produktionskapazität: Zahlungen im Rahmen eines Leasingvertrags werden über die gesamte Vertragslaufzeit verteilt und dadurch zusätzliche Mittel für Investitionen in andere Arten von Vermögenswerten freigesetzt.

Leasing erhöht nicht die Verschuldung in der Bilanz des Unternehmens und beeinflusst nicht das Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln, d.h. beeinträchtigt nicht die Fähigkeit des Unternehmens, zusätzliche Kredite zu erhalten. Es ist sehr wichtig, dass die im Rahmen eines Leasingvertrags gekauften Geräte während der gesamten Laufzeit des Vertrags nicht in der Bilanz des Leasingnehmers aufgeführt werden dürfen, was bedeutet, dass sie das Vermögen nicht erhöhen, was das Unternehmen von der Zahlung von Steuern auf erworbene Anlagen befreit Vermögenswerte.

Die Russische Föderation behielt das Recht, die Bilanz des im Rahmen des Finanzierungsleasings erhaltenen (übertragenen) Eigentums in der Bilanz des Leasinggebers oder Leasingnehmers zu wählen. Die Anschaffungskosten der Immobilie, die Gegenstand des Leasings ist, entsprechen den Aufwendungen des Leasinggebers für deren Anschaffung. Darüber hinaus verringern Leasingzahlungen seit 2002 unabhängig von der gewählten Bilanzierungsmethode für die Immobilie, die Gegenstand eines Leasingvertrags ist (in der Bilanz des Leasinggebers oder Leasingnehmers), die Steuerbemessungsgrundlage (Artikel 264 der Abgabenordnung von Die Russische Föderation). Artikel 269 der Abgabenordnung der Russischen Föderation führte eine Beschränkung der Höhe der Darlehenszinsen ein, die der Leasinggeber einer Reduzierung der Steuerbemessungsgrundlage zuschreiben kann, aber in anderen Fällen kann der Leasinggeber die Höhe der Zinsen für ein Darlehen a Verringerung der Steuerbemessungsgrundlage.

Leasingzahlungen vom Unternehmen bezahlt ganz im Zusammenhang mit der Produktion. Wenn die durch Leasing erhaltene Immobilie in der Bilanz des Leasingnehmers berücksichtigt wird, kann das Unternehmen Vorteile erhalten, die mit der Möglichkeit einer beschleunigten Abschreibung des geleasten Vermögenswerts verbunden sind. Abschreibungskosten für solches Eigentum können auf der Grundlage seines Wertes und der in der vorgeschriebenen Weise genehmigten Normen erhoben werden, erhöht um einen Faktor von höchstens 3.

Leasinggesellschaften im Gegensatz zu Banken keine Anzahlung erforderlich wenn diese Immobilie oder Ausrüstung auf dem Sekundärmarkt liquide ist.

Leasing ermöglicht es einem Unternehmen aus völlig rechtlichen Gründen, die Besteuerung zu minimieren und auch alle Ausgaben für die Wartung der Ausrüstung dem Leasinggeber zuzuordnen.

Die Finanzierungsquellen des Unternehmens werden in interne (Eigenkapital) und externe (Fremd- und Fremdkapital) unterteilt.

Bei der Innenfinanzierung geht es um den Einsatz von Eigenmitteln und vor allem um den Jahresüberschuss und die Abschreibungen.

Zum Eigenkapital gehören:

Genehmigtes Kapital (gebildet durch den Beitrag der Gründer des Unternehmens während seiner Gründung)

Zusätzliches Kapital (gebildet durch Neubewertung des Anlagevermögens der Organisation)

Reservekapital (gebildet aus Abzügen von den Gewinnen der Organisation für spätere unvorhergesehene Bedürfnisse)

Die Finanzierung aus eigenen Mitteln hat eine Reihe von Vorteilen:

Aufgrund der Wiederauffüllung aus dem Gewinn des Unternehmens steigt seine finanzielle Stabilität;

Die Bildung und Verwendung von Eigenmitteln ist stabil;

Aufwendungen für Fremdfinanzierung (für den Schuldendienst gegenüber Gläubigern) werden minimiert;

Der Prozess der Managemententscheidungen über die Entwicklung eines Unternehmens wird vereinfacht, da die Quellen zur Deckung zusätzlicher Kosten im Voraus bekannt sind.

Nachteile der Verwendung von Eigenkapital als einzige Finanzierungsquelle für die Aktivitäten des Unternehmens sind:

im begrenzten Anziehungsvolumen zur Ausweitung des unternehmerischen Betätigungsfeldes (für Unternehmen unterschiedlicher Organisations- und Rechtsform und -größe sind die Möglichkeiten zur Eigenkapitalerhöhung unterschiedlich und oft begrenzt);

Zu höheren Kosten im Vergleich zu alternativen Fremdkapitalquellen;

Bei einer nicht realisierbaren Gelegenheit, die Rentabilität durch den Einsatz von Fremdmitteln mit Hilfe der Wirkung von Finanzhebeln zu steigern.

Die externe Finanzierung umfasst die Verwendung von Mitteln des Staates, von Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanziellen Unternehmen und Bürgern. Darüber hinaus geht es um den Einsatz finanzieller Mittel der Unternehmensgründer. Eine solche Heranziehung der erforderlichen Finanzmittel ist oft am vorteilhaftesten, da sie die finanzielle Unabhängigkeit des Unternehmens sicherstellt und weitere Bedingungen für den Erhalt von Bankdarlehen erleichtert.

Die Gewinnung von Fremdkapital ermöglicht es dem Unternehmen, den Umschlag des Betriebskapitals zu beschleunigen, das Volumen der durchgeführten Geschäftsvorgänge zu erhöhen und das Volumen der laufenden Arbeiten zu reduzieren. Die Nutzung dieser Quelle führt jedoch zu bestimmten Problemen im Zusammenhang mit der Notwendigkeit einer nachträglichen Bedienung übernommener Schuldverpflichtungen.

Darlehensvorteile:

Die Kreditform der Finanzierung ist unabhängiger in der Verwendung der erhaltenen Mittel ohne besondere Bedingungen;

Meistens wird ein Kredit von einer Bank angeboten, die ein bestimmtes Unternehmen bedient, so dass der Prozess der Kreditbeschaffung sehr operativ wird.

Zu den Nachteilen eines Kredits gehören:

Die Kreditlaufzeit überschreitet in seltenen Fällen 3 Jahre, was für Unternehmen, die auf langfristigen Gewinn ausgerichtet sind, unerträglich ist;

Um einen Kredit zu erhalten, verlangt ein Unternehmen die Stellung von Sicherheiten, oft in Höhe des Kreditbetrags selbst;

In einigen Fällen bieten Banken die Eröffnung eines Girokontos als eine der Bedingungen für die Kreditvergabe an, was für das Unternehmen nicht immer vorteilhaft ist;

Mit dieser Finanzierungsform kann ein Unternehmen eine übliche Abschreibungsregelung für angeschaffte Geräte nutzen, die während der gesamten Nutzungsdauer zur Zahlung der Grundsteuer verpflichtet.

Struktur der Finanzierungsquellen

Der Begriff des Risikos, seine Bilanzierung im Finanzmanagement. Klassifizierung der finanziellen Risiken des Unternehmens. Die wichtigsten Möglichkeiten, Risiken zu begegnen (Ignorieren, Vermeiden, Hedging, Transfer von Risiken).

Risiko - eine Reihe wahrscheinlicher wirtschaftlicher, politischer, moralischer und anderer positiver und negativer Folgen der Umsetzung der gewählten Entscheidungen. Unter „Risiko“ wird in der unternehmerischen Tätigkeit gemeinhin die Wahrscheinlichkeit (Drohung) des Verlusts eines Teils seiner Ressourcen, des Einkommensverlusts oder des Auftretens zusätzlicher Kosten durch bestimmte Produktions- und Finanzaktivitäten des Unternehmens verstanden.

Der Managementprozess basiert auf einer Reihe grundlegender Prinzipien. Abbildung 1 zeigt ein Diagramm, das die Prinzipien des Risikomanagements charakterisiert.

Klassifizierung von Finanzrisiken nach Typen:

Das Risiko einer Verringerung der finanziellen Stabilität (das Risiko eines Ungleichgewichts in der Finanzlage) des Unternehmens. Dieses Risiko entsteht durch die Unvollkommenheit der Kapitalstruktur (zu hoher Anteil an in Anspruch genommenen Fremdmitteln), die ein volumenmäßiges Ungleichgewicht der positiven und negativen Cashflows des Unternehmens erzeugt. Innerhalb der Finanzrisiken spielt diese Risikoart eine führende Rolle hinsichtlich des Gefährdungsgrades.

Insolvenzrisiko (Risiko einer unausgeglichenen Liquidität). Dieses Risiko entsteht durch eine Verringerung des Liquiditätsniveaus des Umlaufvermögens, was im Laufe der Zeit zu einem Ungleichgewicht zwischen den positiven und negativen Cashflows des Unternehmens führt. Auch nach den finanziellen Folgen gehört diese Risikoart zu den gefährlichsten.

Investitionsrisiko. Es kennzeichnet die Möglichkeit von Verlusten im Prozess der Investitionstätigkeit des Unternehmens.

Inflationsgefahr. Diese Art von Risiko kennzeichnet die Möglichkeit einer Wertminderung des realen Kapitals (in Form von Finanzanlagen) sowie erwarteter Erträge aus Finanztransaktionen im Kontext der Inflation.

Zinsrisiko. Es besteht in einer unvorhergesehenen Änderung des Zinssatzes auf dem Finanzmarkt (sowohl Einlage als auch Kredit). Der Grund für die Entstehung dieser Art von Risiko ist: eine Änderung der Finanzmarktsituation unter dem Einfluss staatlicher Regulierung, eine Erhöhung oder Verringerung des Angebots an freien Barmitteln und andere Faktoren.

Währungsrisiko. Diese Art von Risiko ist Unternehmen inhärent, die eine außenwirtschaftliche Tätigkeit ausüben (Import von Rohstoffen, Materialien und Halbfabrikaten und Export von Fertigprodukten). Sie manifestiert sich im Fehlen von erwarteten Einnahmen als Ergebnis der direkten Auswirkungen von Änderungen des Wechselkurses der Fremdwährung, die in den ausländischen Wirtschaftsgeschäften des Unternehmens verwendet wird, auf die erwarteten Cashflows aus diesen Geschäften.

Einlagenrisiko. Dieses Risiko spiegelt die Möglichkeit der Nichtrückzahlung von Einlagen wider (Nichteinlösung von Einlagenzertifikaten). Es ist relativ selten und mit einer falschen Einschätzung und einer erfolglosen Wahl einer Geschäftsbank für das Einlagengeschäft des Unternehmens verbunden.

Kreditrisiko. Es findet in den Finanzaktivitäten des Unternehmens statt, wenn es Käufern einen Waren- (Handels-) oder Verbraucherkredit gewährt.

steuerliches Risiko. Diese Art von finanziellem Risiko hat eine Reihe von Erscheinungsformen: die Wahrscheinlichkeit der Einführung neuer Arten von Steuern und Gebühren, die Möglichkeit, die Sätze bestehender Steuern und Gebühren zu erhöhen, die Änderung der Bedingungen für die Zahlung individueller Steuern, die Wahrscheinlichkeit von Streichung bestehender Steuervorteile.

Innovatives finanzielles Risiko. Diese Art von Risiko ist mit der Einführung neuer Finanztechnologien, dem Einsatz neuer Finanzinstrumente usw. verbunden.

Kriminogenes Risiko. Im Bereich der Finanztätigkeit des Unternehmens äußert es sich in Form der fiktiven Insolvenzerklärung seiner Partner, der Fälschung von Dokumenten und des Diebstahls bestimmter Arten von Vermögenswerten.

Andere finanzielle Risiken. Dies ist eine relativ große Gruppe von Risiken, die jedoch im Hinblick auf die Eintrittswahrscheinlichkeit oder die Höhe der finanziellen Schäden für Unternehmen nicht so bedeutend ist. Dazu gehören Naturkatastrophenrisiken

MÖGLICHKEITEN, RISIKEN ZU GEGEN

Ignorieren des Risikos bedeutet, dass der Entscheidungsträger (DM) keine Maßnahmen bezüglich des möglichen Risikos ergreift. Dieses Verhalten ist in einer der folgenden Situationen möglich.

Risikovermeidung. Eine solche Strategie wird von risikoaversen Personen verfolgt. Beispielsweise verlängert ein Unternehmen einen Vertrag mit einer Gegenpartei, deren Zahlungsfähigkeit zweifelhaft ist, nicht, wenn das Unternehmen es vorzieht, einen Kredit in der Währung zu erhalten, in der es seine Hauptexportgeschäfte ausführt.

Risikoabsicherung. Dieser Begriff bedeutet wörtlich Risikoschutz und ist ein System von Maßnahmen, mit denen die negativen Folgen von Risiken reduziert werden können. Hedging wird besonders aktiv an den Finanzmärkten eingesetzt. Zu diesem Zweck wurden verschiedene Finanzinstrumente entwickelt: Optionen, Futures, Forwards usw.

Der Risikoübergang bedeutet, dass der Entscheidungsträger das Risiko nicht tragen will und unter bestimmten Bedingungen bereit ist, es auf eine andere Person zu übertragen. Das markanteste Beispiel für Risikotransfer sind Versicherungen. Im weitesten Sinne ist eine Versicherung eine Reihe von Operationen, die das Risiko möglicher Verluste durch eine Aktion oder Untätigkeit verringern. Im engeren Sinne wird der Begriff „Versicherung“ meist einem Komplex von Versicherungsvorgängen zwischen dem Versicherten und dem Versicherer zugeordnet.

Ergebnisse in jedem Geschäftsbereich hängen von der Verfügbarkeit und Effizienz des Einsatzes finanzieller Ressourcen ab, die mit dem "Kreislaufsystem" gleichgesetzt werden, das das Leben der Organisation sichert.

Daher ist die Sorge um die Finanzen der Ausgangspunkt für die Tätigkeit eines jeden Unternehmens. In einer Marktwirtschaft sind diese Fragen von größter Bedeutung.

Finanzierungsquellen sind funktionierende und erwartete Kanäle zur Beschaffung von Mitteln sowie eine Liste von Wirtschaftseinheiten, die diese Mittel bereitstellen können.

Die Finanzierungsquellen des Unternehmens werden in interne und externe unterteilt.

Eigenmittelquellen sind:

genehmigtes Kapital (Gelder aus Anteilsverkäufen und Anteilseinlagen der Teilnehmer);

vom Unternehmen angesammelte Rücklagen;

sonstige Zuwendungen von juristischen und natürlichen Personen (zweckgebundene Finanzierungen, Spenden, wohltätige Zuwendungen etc.).

Zu den wichtigsten Einnahmequellen gehören:

Bankdarlehen;

geliehene Mittel;

Erlöse aus dem Verkauf von Anleihen und anderen Wertpapieren;

Abbrechnungsverbindlichkeiten.

Der grundlegende Unterschied zwischen Eigen- und Fremdkapitalquellen liegt in der Rechtsgrundlage - im Falle der Liquidation des Unternehmens haben seine Eigentümer das Recht auf den Teil des Eigentums des Unternehmens, der nach Vergleich mit Dritten verbleibt.

Die Hauptfinanzierungsquellen sind Eigenmittel. Wir stellen diese Quellen kurz vor.

Das genehmigte Kapital ist der Betrag der von den Eigentümern bereitgestellten Mittel, um die satzungsgemäßen Aktivitäten des Unternehmens sicherzustellen. Der Inhalt der Kategorie „genehmigtes Kapital“ hängt von der Organisations- und Rechtsform des Unternehmens ab:

für ein staatseigenes Unternehmen - die Bewertung des Eigentums, das dem Unternehmen vom Staat auf das Recht der vollen wirtschaftlichen Verwaltung übertragen wurde;

bei einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung - die Summe der Anteile der Eigentümer;

für eine Aktiengesellschaft - der Gesamtnennwert von Aktien aller Art;

für eine Produktionsgenossenschaft – die Bewertung des Eigentums, das von den Teilnehmern für die Durchführung von Aktivitäten bereitgestellt wird;

für ein geleastes Unternehmen - die Höhe der Beiträge der Mitarbeiter des Unternehmens;

für ein Unternehmen anderer Form, das einer unabhängigen Bilanz zugeordnet ist - eine Bewertung des Eigentums, das von seinem Eigentümer dem Unternehmen mit dem Recht zur vollständigen wirtschaftlichen Verwaltung übertragen wurde.

Bei der Gründung eines Unternehmens können Barmittel, materielle und immaterielle Vermögenswerte in das genehmigte Kapital eingebracht werden. Mit der Übertragung von Vermögensgegenständen in Form einer Einlage in das genehmigte Kapital geht das Eigentum an ihnen auf die wirtschaftliche Einheit über, d. h. die Anleger verlieren die Eigentumsrechte an diesen Gegenständen. So hat er im Falle der Auflösung des Unternehmens oder des Ausscheidens eines Gesellschafters aus der Gesellschaft oder Personengesellschaft nur das Recht auf Ersatz seines Anteils am Restvermögen, nicht aber auf fristgerechte Rückgabe der ihm überlassenen Gegenstände in Form einer Einlage in das genehmigte Kapital. Das genehmigte Kapital spiegelt daher die Höhe der Verpflichtungen der Gesellschaft gegenüber Investoren wider.

Das genehmigte Kapital wird bei der erstmaligen Anlage von Mitteln gebildet. Sein Wert wird zum Zeitpunkt der Eintragung des Unternehmens bekannt gegeben, und etwaige Anpassungen der Größe des genehmigten Kapitals (zusätzliche Ausgabe von Aktien, Herabsetzung des Nennwerts von Aktien, Einbringung von zusätzlichen Einlagen, Aufnahme eines neuen Gesellschafters, Eintritt in die Gesellschaft der Gewinn usw.) sind nur in den Fällen und in der Weise zulässig, die durch die geltende Gesetzgebung und die Gründungsdokumente vorgeschrieben sind.

Die Bildung des genehmigten Kapitals kann mit der Bildung einer zusätzlichen Kapitalquelle – Aktienagio – einhergehen. Diese Quelle entsteht, wenn Aktien während der Erstausgabe zu einem Preis über dem Nennwert verkauft werden. Nach Eingang dieser Beträge werden sie dem Kapitalzusatz gutgeschrieben.

Der Gewinn ist die Hauptfinanzierungsquelle für ein sich dynamisch entwickelndes Unternehmen. In der Bilanz ist es explizit als einbehaltener Gewinn vorhanden, und auch in verschleierter Form - als aus Gewinnen gebildete Fonds und Rücklagen. In einer Marktwirtschaft hängt die Höhe des Gewinns von vielen Faktoren ab, von denen der wichtigste das Verhältnis von Einnahmen und Ausgaben ist. Gleichzeitig sehen die aktuellen Regulierungsdokumente die Möglichkeit einer gewissen Gewinnregulierung durch die Unternehmensleitung vor. Zu diesen Regulierungsverfahren gehören:

Variation in der Grenze der Zuordnung von Vermögenswerten zu Anlagevermögen;

beschleunigte Abschreibung des Anlagevermögens;

die angewandte Abschreibungsmethode für geringwertige und verschlissene Gegenstände;

das Verfahren zur Bewertung und Abschreibung von immateriellen Vermögenswerten;

das Verfahren zur Festsetzung der Beiträge der Teilnehmer zum genehmigten Kapital;

Wahl der Methode zur Schätzung der Lagerbestände;

das Verfahren zur Verrechnung von Zinsen auf Bankdarlehen zur Finanzierung von Kapitalanlagen;

das Verfahren zur Bildung einer Reserve für zweifelhafte Forderungen;

das Verfahren zur Zuordnung bestimmter Arten von Ausgaben zu den Kosten der verkauften Waren;

die Zusammensetzung der Gemeinkosten und deren Verteilung.

Profit -- die Hauptquelle für die Bildung von Reservekapital (Fonds). Dieses Kapital soll unvorhergesehene Verluste und mögliche Verluste aus der Wirtschaftstätigkeit ausgleichen, hat also Versicherungscharakter. Das Verfahren zur Bildung von Reservekapital wird durch die aufsichtsrechtlichen Dokumente, die die Tätigkeit eines Unternehmens dieser Art regeln, sowie durch seine gesetzlichen Dokumente bestimmt.

Zusätzliches Kapital als Quelle der Unternehmensfinanzierung entsteht in der Regel durch Neubewertung des Anlagevermögens und anderer Sachwerte. Behördliche Dokumente verbieten die Verwendung für Konsumzwecke.

Eine besondere Finanzierungsquelle sind zweckgebundene Mittel und zielgerichtete Finanzierungen: gespendete Wertgegenstände sowie nicht rückzahlbare und rückzahlbare staatliche Mittel zur Finanzierung nicht produktiver Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Instandhaltung sozialer, kultureller und kommunaler Einrichtungen, zur Finanzierung der Kosten von Wiederherstellung der Zahlungsfähigkeit von Unternehmen, die sich auf eine vollständige Haushaltsfinanzierung befinden usw. .

Der Vergleich verschiedener Finanzierungsmethoden ermöglicht es dem Unternehmen, die optimalste Option für die finanzielle Unterstützung von Operationen und Investitionen zu wählen. Es sollte auch beachtet werden, dass die Entwicklung des Marktes für langfristige Kredite in Russland nur möglich ist, wenn das Wirtschaftssystem stabilisiert ist, d.h. Überwindung des Produktionsrückgangs, Reduzierung der Inflationsrate (bis zu 3-5% pro Jahr), Reduzierung des Diskontsatzes der Bankzinsen auf 15-20% pro Jahr, Beseitigung eines erheblichen Haushaltsdefizits.

Externe Finanzierung - die Verwendung von Mitteln des Staates, von Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanziellen Unternehmen und Bürgern. Bei der Fremdfinanzierung zu Lasten der Eigenmittel werden finanzielle Mittel der Gründer (Teilnehmer) des Unternehmens eingesetzt. Finanzielle Unterstützung für unternehmerische Aktivitäten dieser Art ist oft am günstigsten, da sie die finanzielle Unabhängigkeit des Unternehmens sichert und die Bedingungen für die Aufnahme von Bankdarlehen (bei Liquiditätsengpässen) erleichtert.

Fremdfinanzierung ist die Bereitstellung von Mitteln durch Gläubiger zu Rückzahlungs- und Zahlungsbedingungen. Inhalt dieser Methode ist nicht die Beteiligung der eigenen Mittel am Kapital des Unternehmens, sondern an den üblichen Kreditbeziehungen zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber.

Die Fremdfinanzierung wird in zwei Arten unterteilt:

durch ein kurzfristiges Darlehen;

mit einem langfristigen Darlehen.

Kurzfristiges Fremdkapital dient der Finanzierung des Umlaufvermögens (Vorräte, unfertige Leistungen, Saisonkosten etc.) Vorauszahlungen des Kunden von Waren erzeugen Zahlungsausfälle in der Wirtschaft und können als zinslos angesehen werden Darlehen an den Lieferanten. Anders als in Russland wird Vorauszahlung selten von westlichen Firmen verwendet, die mit Zahlungsaufschub für Waren (Handelskredit) oder mit einem Rabattsystem auf den Produktpreis (spontane Finanzierung) arbeiten.

Kurzfristig eingeworbenes Kapital wird von Banken im Rahmen eines Darlehensvertrages mit dem Kreditnehmer gegen die reale Sicherheit seines Eigentums bereitgestellt.

Langfristig angeworbenes Kapital (in Form eines Darlehens) dient der Erneuerung des Anlagevermögens und dem Erwerb immaterieller Vermögenswerte.

Kapitalinvestitionen - Investitionen in Sachanlagen (in Sachanlagen) umfassen die Kosten für Neubau, Erweiterung, Umbau und technische Umrüstung bestehender Unternehmen, den Kauf von Maschinen, Geräten, Planungs- und Vermessungsarbeiten usw. Kapitalinvestitionen werden sowohl finanziert zu Lasten der eigenen (Nettogewinn und Abschreibungen) und zu Lasten der Fremdmittel (Kapitalgeber).

Im Vergleich zur Finanzierung über börsennotierte Kredite (Emission von Unternehmensanleihen) bietet die Inanspruchnahme von langfristig besicherten Darlehen dem Kreditnehmer folgende Vorteile:

Mittel werden nicht für den Druck von Wertpapieren oder deren Registrierung in elektronischen Medien, für Emission, Werbung und Platzierung ausgegeben;

das Rechtsverhältnis zwischen dem Darlehensnehmer und dem Darlehensgeber einem begrenzten Personenkreis bekannt ist;

die Bedingungen für die Gewährung eines Darlehens werden von den Partnern bei jeder Transaktion festgelegt;

kürzerer Zeitraum zwischen Beantragung und Erhalt eines Darlehens im Vergleich zum Erhalt von Geldern von der Börse;

Beschränkungen bei der Ausgabe von Schuldverschreibungen einer Aktiengesellschaft. So ist die Ausgabe von Schuldverschreibungen ohne Vermögenssicherung frühestens im dritten Jahr ihres Bestehens und vorbehaltlich der ordnungsgemäßen Genehmigung von zwei Jahresbilanzen bis zu diesem Zeitpunkt und der vollständigen Einzahlung des genehmigten Kapitals zulässig. Die Gesellschaft ist nicht berechtigt, Schuldverschreibungen auszugeben, wenn die Anzahl der deklarierten Aktien bestimmter Kategorien und Typen geringer ist als die Anzahl der Kategorien und Typen, zu deren Kauf diese Wertpapiere berechtigen.

Unter den Fremdfinanzierungsquellen spielen in der Regel langfristige Bankdarlehen die Hauptrolle. Dies ist die häufigste Art, Unternehmen zu finanzieren.

Kurzfristige Finanzierungen dienen in der Regel der Wiederauffüllung des Working Capital. Volumen und Struktur des Working Capital variieren je nach Branche des Unternehmens, können saisonalen und zyklischen Schwankungen unterliegen, sie hängen auch von der Effektivität des Produktportfoliomanagements und der Strategie des Working Capital Managements ab.

Im Finanzwesen verstehen Unternehmen interne bzw. externe Finanzierungsquellen als eigene und geliehene (geliehene) Mittel.

Inländische Finanzierung beinhaltet die Verwendung dieser finanziellen Ressourcen, deren Quellen im Prozess der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten der Organisation gebildet werden. Beispiele für solche Quellen sind Nettogewinn, Abschreibungen, Verbindlichkeiten, Rückstellungen für künftige Ausgaben und Zahlungen, Rechnungsabgrenzungsposten.

Beim Fremdfinanzierung die Gelder, die von außen in die Organisation fließen, werden verwendet. Gründer, Bürger, der Staat, Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanzielle Organisationen können externe Finanzierungsquellen sein.

Zu Vorteile der Innenfinanzierung (Eigenkapital) Unternehmen zuzuordnen sind keine zusätzlichen Kosten im Zusammenhang mit der Kapitalbeschaffung aus externen Quellen; Aufrechterhaltung der Kontrolle über die Aktivitäten des Unternehmens durch den Eigentümer; Leichtigkeit, Zugänglichkeit und Schnelligkeit der Mobilisierung; Verringerung des Insolvenz- und Konkursrisikos; Höhere Rentabilität aufgrund des Fehlens von Zahlungen auf angezogene und geliehene Quellen; Eigentumserhaltung und Verwaltung der Gründer

Nachteil diese Art der Unternehmensfinanzierung ist es ist nicht immer möglich, es in der Praxis anzuwenden; Begrenztes Fundraising-Volumen; Abzweigung von Eigenmitteln aus wirtschaftlichen Umsätzen; Eingeschränkte unabhängige Kontrolle über die Effizienz der Verwendung von Investitionsmitteln.

Vorteile der Fremdfinanzierung (Eigen- und Fremdkapital) Die Fähigkeit, Mittel in erheblichem Umfang zu beschaffen; Verfügbarkeit einer unabhängigen Kontrolle über die Effizienz der Nutzung von Investitionsmitteln.

Nachteile Die Komplexität und Dauer des Verfahrens zur Mittelbeschaffung; die Notwendigkeit, Garantien für die Finanzstabilität bereitzustellen; Erhöhtes Insolvenz- und Konkursrisiko; Gewinnrückgang aufgrund der Notwendigkeit, geliehene und geliehene Quellen zu bezahlen; Möglichkeit des Verlusts des Eigentums und der Führung des Unternehmens.

Vor- und Nachteile des IRR-Indikators.

Ein universelles Instrument zum Vergleich der Effektivität verschiedener Methoden der Kapitalanlage, das die Rentabilität eines Betriebs charakterisiert und unabhängig vom Diskontsatz (von den Kosten der investierten Mittel) ist, ist der Indikator der internen Rendite.
Die interne Verzinsung entspricht dem Abzinsungssatz, bei dem der Barwert der zukünftigen Cashflows mit dem Wert der investierten Mittel übereinstimmt, d.h. erfüllt die Gleichheit:

? CF k / (1 + IRR) k = ? INV t / (1 + IRR) t

Um diesen Indikator zu berechnen, können Sie Computertools oder die folgende ungefähre Berechnungsformel verwenden:

IRR = i 1 + NPV 1 (i 2 - i 1) / (NPV 1 - NPV 2)

Hier sind i 1 und i 2 Sätze, die einigen positiven (NPV 1) und negativen (NPV 2) Werten des Nettobarwerts entsprechen. Je kleiner das Intervall i 1 – i 2 ist, desto genauer ist das erhaltene Ergebnis (bei der Lösung von Problemen wird angenommen, dass die Differenz zwischen den Raten nicht mehr als 5 % beträgt).
Das Kriterium für die Annahme eines Investitionsprojekts ist die Überschreitung des IRR-Indikators des gewählten Diskontsatzes (IRR > i) . Beim Vergleich mehrerer Projekte sind Projekte mit großen IRRs vorzuziehen.
Zu den unbestrittenen Vorteilen des IRR-Indikators gehört seine Vielseitigkeit als Instrument zur Bewertung und zum Vergleich der Rentabilität verschiedener Finanztransaktionen. Sein Vorteil ist auch die Unabhängigkeit vom Diskontsatz – dieser ist ein rein interner Indikator.
Die Nachteile des IRR sind die Komplexität der Berechnung, die Unmöglichkeit, dieses Kriterium auf nicht standardmäßige Cashflows anzuwenden (das Problem der Vielzahl von IRRs), sowie die Notwendigkeit, alle erhaltenen Erträge zu einer gleich hohen Rendite zu reinvestieren der durch die Berechnungsvorschrift für diesen Indikator implizierte IRR. Zu den Nachteilen gehört ein möglicher Widerspruch zum NPV-Kriterium beim Vergleich zweier oder mehrerer Projekte.

Kein Unternehmen kann ohne Finanzinvestitionen existieren. Unabhängig davon, ob das Geschäftsprojekt am Anfang der Umsetzung steht oder bereits seit mehreren Jahren besteht, sein Eigentümer steht vor einer schwierigen Aufgabe - ständig nach Finanzierungsquellen für Unternehmen zu suchen und diese zu finden.

Hauptarten der Unternehmensfinanzierungsquellen

Finanzen ist der Gesamtbetrag der Mittel, die alle Aktivitäten des Unternehmens sicherstellen: von der Zahlungsfähigkeit über Lieferanten und Vermieter in der Gegenwart bis hin zur Möglichkeit, den Interessenbereich in der Zukunft zu erweitern.

Leider ab und zu Gründe vorliegen, die den reibungslosen und ununterbrochenen Betrieb des Unternehmens behindern. Darunter können sein:

• Gelder aus dem Verkauf von Produkten kommen später als es an der Zeit ist, Schulden zu begleichen,
• Inflation entwertet das erhaltene Einkommen, so dass es unmöglich ist, Rohstoffe für die Produktion der nächsten Warencharge zu kaufen,
• Erweiterung des Unternehmens oder die Eröffnung einer Niederlassung.

In allen oben genannten Situationen muss das Unternehmen nach internen und externen Finanzierungsquellen suchen.

Finanzierungsquelle - eine Spenderressource, die einen dauerhaften oder vorübergehenden Zufluss von materiellen und immateriellen Mitteln ermöglicht. Je stabiler das Geschäft des Unternehmens ist, desto höher ist seine Liquidität auf dem Wirtschaftsmarkt, so dass das Hauptproblem für einen Unternehmer darin besteht, die beste Finanzierungsquelle zu finden.

Arten von Finanzierungsquellen:

• Innere,
• extern,
• gemischt.

Finanzanalysten bestehen auf der Idee, dass die Hauptquellen in mehreren verschiedenen Quellen verwurzelt sein sollten, da jede von ihnen ihre eigenen Merkmale hat.

Interne Quellen

Eigene Finanzierungsquellen sind die Gesamtheit aller organisationseigenen materiellen und immateriellen Ressourcen, die durch die Tätigkeit des Unternehmens zugeflossen sind. Sie drücken sich nicht nur in Geld aus, sondern auch in intellektuellen, technischen und innovativen Ressourcen.

Zu den internen Quellen der Unternehmensfinanzierung gehören:

• Bareinnahmen,
• Abschreibungen,
• vergebene Darlehen,
• Einbehaltung von Gehältern,
• Factoring,
• Verkauf von Vermögenswerten,
• Reservegewinn,
• Umverteilung von Geldern.

Einkommen in Geld

Profitieren Sie vom Verkauf eines Produkts oder einer Dienstleistung gehört den Eigentümern des Unternehmens. Einige von ihnen werden als gesetzliche Dividenden an die Gründer gezahlt, andere dienen dazu, die Leistung des Unternehmens in der Zukunft zu sichern (Einkauf von Rohstoffen, Lohn für Arbeit, Stromrechnungen und Steuern). Als Quelle bestens geeignet.

Abschreibungen

Dies ist die Bezeichnung für einen bestimmten Betrag, der bei Ausfall oder Verschleiß von Geräten zurückgestellt wird. Es sollte ausreichen, neue Geräte zu kaufen, ohne das Risiko einzugehen, in andere Quellen und Vermögenswerte zu geraten. Sie können als Investition in eine neue Idee verwendet werden.

Interne Quellen der Unternehmensfinanzierung

Ausgegebene Darlehen

Die Gelder, die auf Darlehensbasis an Kunden ausgegeben wurden. Gegebenenfalls können sie geltend gemacht werden.

Gehälter einbehalten

Der Arbeitnehmer hat Anspruch auf Bezahlung der geleisteten Arbeit. Wenn jedoch zusätzliche Investitionen in ein neues Projekt erforderlich sind, Sie können nach vorheriger Absprache mit dem Personal für ein oder zwei Monate auf die Zahlung verzichten. Diese Methode birgt viele Risiken, da sie die Verschuldung des Unternehmens erhöht und die Arbeitnehmer zum Streik provoziert.

Factoring

Die Möglichkeit, Zahlungen an die Lieferfirma aufzuschieben, indem man verspricht, alles später mit Zinsen zu bezahlen.

Verkauf von Vermögenswerten

Ein Vermögenswert ist jede materielle oder immaterielle Ressource, die einen Preis hat. Wenn das Unternehmen oder seine Teilnehmer über ungenutzte Vermögenswerte wie Grundstücke oder ein Lagerhaus verfügen, können diese verkauft und das erwirtschaftete Geld in ein neues, vielversprechendes Projekt investiert werden.

Gewinn zurückbehalten

Gelder, die für unvorhergesehene Ausgaben oder zur Beseitigung der Folgen höherer Gewalt und Naturkatastrophen zurückgestellt werden.

Umverteilung von Geldern

Es hilft, wenn sich die Organisation gleichzeitig in mehrere Richtungen engagiert. Es ist notwendig, das produktivste zu bestimmen und Finanzen von den übrigen, weniger effektiven zu übertragen.

Die Innenfinanzierung ist vorzuziehen, da sie keine Einmischung von außen mit einem anschließenden teilweisen oder sogar vollständigen Verlust der grundlegenden Kontrolle über die Aktivitäten des Unternehmens impliziert.

Externe Quellen

Externe Finanzierungsquellen sind die Verwendung von Geldern, die von außen erhalten werden, um die Aktivitäten des Unternehmens fortzusetzen.

Je nach Art und Dauer können Fremdfinanzierungen eingeworben (von Investoren und Staat) und aufgenommen (Kreditunternehmen, natürliche und juristische Personen) werden.

Beispiele für externe Finanzierungsquellen:

• Darlehen,
• Leasing,
• Überziehung,
• Fesseln,
• Handelsdarlehen,
• Eigenkapitalfinanzierung,
• Fusion mit einer anderen Organisation
• Verkauf von Aktien,
• staatliche Förderung.

Arten von externen Quellen der Unternehmensfinanzierung

Darlehen

Ein Kredit ist der häufigste Weg, um an Geld für die Entwicklung zu kommen, da man es nicht nur schnell bekommen, sondern auch das am besten geeignete Programm auswählen kann. Darüber hinaus steht den meisten Geschäftsinhabern eine Kreditvergabe zur Verfügung.

Es gibt zwei Hauptarten von Darlehen:

• kommerziell (vom Lieferanten in Form einer aufgeschobenen Zahlung bereitgestellt),
• finanziell (tatsächlicher Barkredit von Finanzinstituten).

Das Darlehen wird gegen das Betriebskapital oder Eigentum des Unternehmens ausgegeben. Sein Betrag darf 1 Milliarde Rubel nicht überschreiten, die das Unternehmen innerhalb von 3 Jahren zurückgeben muss.

Leasing

Leasing gilt als eine der Arten der Kreditvergabe. Es unterscheidet sich von einem normalen Darlehen dadurch, dass eine Organisation Maschinen oder Geräte mieten und bei der Durchführung ihrer Aktivitäten mit ihrer Hilfe nach und nach den vollen Betrag an den rechtmäßigen Eigentümer zahlen kann. Mit anderen Worten, es handelt sich um einen Vollratenplan.

Beim Leasing können gemietet werden:

• das ganze Unternehmen
• Grundstück,
• Gebäude,
• Transport,
• Technik,
• die Eigenschaft.

In der Regel gehen Leasinggesellschaften zu einem Treffen und bieten dem Kreditnehmer die günstigsten Konditionen: Sie verlangen keine Sicherheiten, berechnen keine Zinsen und erstellen individuell einen Zeitplan für die Annahme von Zahlungen.

Leasing ist viel schneller als ein Kredit, da nicht viele Dokumente vorgelegt werden müssen.

Überziehung

Ein Kontokorrentkredit ist eine Form der Kreditvergabe einer Bank, bei der das Hauptkonto eines Unternehmens mit einem Kreditkonto verbunden ist. Der Höchstbetrag beträgt 50 % des monatlichen Barumsatzes des Unternehmens.

So wird die Bank zu einem unsichtbaren Finanzpartner, der die wirtschaftliche Situation immer im Blick hat: Wenn eine Organisation Investitionen für irgendwelche Bedürfnisse benötigt, werden Gelder der Bank automatisch ihrem Konto gutgeschrieben. Wenn das ausgegebene Geld jedoch bis zum Ende der vereinbarten Frist nicht an das Bankinstitut zurückgegeben wird, werden Zinsen berechnet.

Fesseln

Bei Anleihen wird ein Darlehen mit einem Zinssatz angenommen, der vom Investor ausgegeben wird.

Nach und nach kann es langfristige (ab 7 Jahre), mittelfristige (bis 7 Jahre) und kurzfristige (bis 2 Jahre) Anleihen geben.

Es gibt zwei Arten von Anleihen:

• Coupon (das Darlehen wird 2-, 3- oder 4-mal im Jahr mit gleicher prozentualer Aufteilung ausgezahlt),
• Diskont (das Darlehen wird im Laufe des Jahres mehrmals zurückgezahlt, der Zinssatz kann jedoch von Zeit zu Zeit variieren).

Handelskredite

Diese Art der Fremdfinanzierung bietet sich an, wenn die miteinander kooperierenden Unternehmen vereinbaren, Sachleistungen, Waren oder Dienstleistungen entgegenzunehmen, d.h. Produkt umtauschen.

Leasing als Form der Fremdfinanzierung

Eigenkapitalfinanzierung

Eine solche Quelle ist Beteiligung an den Gründern eines neuen Mitglieds, Investors, die durch die Anlage ihrer Mittel in das genehmigte Kapital die Finanzkraft der Gesellschaft erweitern oder stabilisieren wird.

Zusammenschluss

Gegebenenfalls können Sie ein anderes Unternehmen mit denselben Finanzierungsproblemen finden und Firmen zusammenführen. Mit Skaleneffekten können Partnerorganisationen eine bessere Quelle finden. Auf welche Weise? Um denselben Kredit aufzunehmen, muss das Unternehmen lizenziert werden, und je größer es ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass das Verfahren zur Erlangung einer Lizenz erfolgreich ist.

Verkauf von Aktien

Schon durch den Verkauf einer kleinen Anzahl von Unternehmensanteilen können Sie das Budget deutlich auffüllen. Es besteht auch die Möglichkeit, dass Großkapitalisten, die bereit sind, in die Produktion zu investieren, sich für das Unternehmen interessieren. Aber Sie müssen bereit sein, die Kontrolle zu teilen: Je größer der Zufluss an Investitionen von außen ist, desto größer muss der Anteil der Aktie geteilt werden.

Staatliche Förderung

Eine eigene Art der Fremdfinanzierung. Anders als bei einem Bankdarlehen handelt es sich bei einer staatlichen Förderung um ein kostenloses und unwiderrufliches Gelddarlehen. Es ist jedoch nicht so einfach, es zu bekommen, weil Sie ein wichtiges Kriterium erfüllen müssen - es liegt im Interessenbereich staatlicher Stellen.

Es gibt mehrere Arten öffentlicher Finanzierung:

• Investitionen (wenn dauerhaft, dann erhält der Staat eine Mehrheitsbeteiligung),
• Subventionen (Teilsponsoring),
• Bestellungen (der Staat bestellt und kauft Produkte, was dem Unternehmen einen 100%igen Warenverkauf ermöglicht).

Eine Fremdfinanzierung ist mit hohen Risiken verbunden, auf die man besser zurückgreift, wenn man die Krise im Unternehmen nicht alleine bewältigen kann.

Vor- und Nachteile interner und externer Finanzierungsquellen

So wählen Sie eine Finanzierungsquelle aus

Die Effizienz und der Gewinn der gesamten Organisation hängen von der richtigen Wahl der Finanzierungsquelle ab. Zunächst sollte ein Geschäftsmann sein Handeln anhand der folgenden Liste überprüfen:

1. Beantworten Sie präzise folgende Fragen: Wozu dient die Förderung? Wie viel Geld wird benötigt? Wann kann das Unternehmen sie zurückgeben?
2. Entscheiden Sie sich für eine Liste potenzieller Unterstützungsquellen.
3. Erstellen Sie eine Hierarchie, beginnend mit dem billigsten und endend mit dem teuersten.
4. Berechnen Sie die Kosten und die Amortisation der Geschäftsidee, für die die Quelle gesucht wird.
5. Wählen Sie die beste Finanzierungsoption.

Es ist nachvollziehbar, inwieweit die Wahl der Finanzierungsquelle nur durch die Ergebnisse der Arbeit gerechtfertigt war, im Laufe der Zeit: Wenn die Produktivität und der Umsatz der Organisation gestiegen sind, wurde alles richtig gemacht.