Əməliyyat qolu formulası. Əməliyyat qolu

• Gurfova Svetlana Adalbiyevna, elmlər namizədi, dosent, dosent
• V.İ. adına Kabardin-Balkar Dövlət Aqrar Universiteti. V.M. Kokova

• ƏMƏLİYYƏ QOLUNUN GÜCÜ
• ƏMƏLİYYAT QOLUĞU
• DƏYİŞƏN XƏRCLƏR
• ƏMƏLİYYAT TƏHLİL
• SABİT XƏRCLƏR

"Həcm - Xərclər - Mənfəət" nisbəti əməliyyat leverajı mexanizmi əsasında satış həcmindən asılı olaraq mənfəətdəki dəyişiklikləri kəmiyyətcə qiymətləndirməyə imkan verir. Bu mexanizmin işləməsi ona əsaslanır ki, əməliyyat məsrəflərinin tərkibində sabit məsrəflərin olması səbəbindən mənfəət həmişə istehsal həcmindəki hər hansı dəyişiklikdən daha tez dəyişir. Məqalədə sənaye müəssisəsi nümunəsindən istifadə edərək, əməliyyat leverajının miqyası və təsirinin gücü hesablanır və təhlil edilir.

• "Təşkilatın maliyyə dəstəyi" anlayışının tərifinə yanaşmaların xüsusiyyətləri
• Müharibədən sonrakı dövrdə Kabarda və Balkariyanın maliyyə-iqtisadi vəziyyəti
• Kabardin-Balkarda sənaye və ticarət müəssisələrinin milliləşdirilməsinin xüsusiyyətləri
• Kənd təsərrüfatı formasiyalarının davamlılığının kənd yerlərinin inkişafına təsiri

Əməliyyat və strateji planlaşdırma məqsədi ilə maliyyə təhlilinin ən təsirli üsullarından biri maliyyə fəaliyyətinin məsrəflər, istehsal həcmi və qiymətlərlə əlaqəsini xarakterizə edən əməliyyat təhlilidir. Sahibkarlıq riskini minimuma endirməklə, dəyişən və sabit xərclər, qiymət və satış həcmi arasında optimal nisbətləri müəyyən etməyə kömək edir. Əməliyyat təhlili idarəetmə uçotunun tərkib hissəsi olmaqla, müəssisənin maliyyəçilərinə təşkilatın pul vəsaitlərinin hərəkətinin demək olar ki, bütün əsas mərhələlərində onların qarşısında yaranan bir çox vacib suallara cavab almağa kömək edir. Onun nəticələri müəssisənin kommersiya sirri təşkil edə bilər.

Əməliyyat təhlilinin əsas elementləri bunlardır:

• əməliyyat qolu (leverage);
• gəlirlilik həddi;
• müəssisənin maliyyə gücünün ehtiyatı.

Əməliyyat leverajı satış mənfəətinin dəyişmə sürətinin satış gəlirindəki dəyişiklik sürətinə nisbəti kimi müəyyən edilir. Dəfələrlə ölçülür, payın məxrəcdən neçə dəfə böyük olduğunu göstərir, yəni mənfəətin dəyişmə sürətinin gəlirin dəyişmə sürətindən neçə dəfə çox olması sualına cavab verir.

Təhlil olunan müəssisənin - "NZVA" ASC-nin məlumatlarına əsasən əməliyyat leverecinin miqdarını hesablayaq (Cədvəl 1).

Cədvəl 1. NZVA ASC-də əməliyyat leverecinin hesablanması

Hesablamalar göstərir ki, 2013-cü ildə. mənfəətin dəyişmə sürəti gəlirin dəyişmə sürətindən təxminən 3,2 dəfə yüksək olmuşdur. Faktiki olaraq həm gəlir, həm də mənfəət 2012-ci ilin səviyyəsi ilə müqayisədə yuxarıya doğru dəyişib: gəlir - 1,24 dəfə, mənfəət isə 2,62 dəfə. Eyni zamanda, 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Hər bir konkret müəssisə və hər bir spesifik planlaşdırma dövrü üçün əməliyyat rıçaqının öz səviyyəsi mövcuddur.

Maliyyə meneceri mənfəətin artım sürətini maksimuma çatdırmağı hədəflədikdə, o, yalnız dəyişən xərclərə deyil, həm də artım və ya azalma prosedurlarını tətbiq etməklə sabit xərclərə təsir göstərə bilər. Bundan asılı olaraq o, mənfəətin necə dəyişdiyini - artıb və ya azaldığını - və bu dəyişikliyin miqyasını faizlə hesablayır. Təcrübədə əməliyyat leverajının gücünü müəyyən etmək üçün əmsaldan istifadə edilir ki, burada pay satış gəliri minus dəyişən xərclər (ümumi marja), məxrəc isə mənfəətdir. Bu rəqəmə tez-tez əhatə məbləği deyilir. Çalışmaq lazımdır ki, ümumi marja nəinki sabit xərcləri əhatə etsin, həm də satışdan mənfəət formalaşsın.

Satış gəlirindəki dəyişikliyin faizlə ifadə olunan mənfəətə təsirini qiymətləndirmək üçün gəlir artımının faizi əməliyyat leverajının (COR) təsirinin gücünə vurulur. Qiymətləndirilən müəssisədə SVOR-u müəyyən edək. Nəticələr cədvəl 2 şəklində təqdim olunur.

Cədvəl 2. Əməliyyat qolunun "NZVA" ASC-yə təsir qüvvəsinin hesablanması

Cədvəl 2-də göstərildiyi kimi, təhlil edilən dövr üçün dəyişən xərclərin məbləği davamlı olaraq artmışdır. Bəli, 2013-cü ildə. 2012-ci ilin səviyyəsi ilə müqayisədə 138,9 faiz, 2014-cü ildə isə 138,9 faiz təşkil etmişdir. - 2013-cü ilin səviyyəsi ilə müqayisədə 124,2%. və 2012-ci ilin səviyyəsinə 172,5% təşkil edib. Təhlil olunan dövr üçün ümumi xərclərdə dəyişən xərclərin payı da durmadan artır. 2013-cü ildə dəyişən xərclərin payı 2012-ci illə müqayisədə artıb. 48,3%-dən 56%-ə, 2014-cü ildə isə. - əvvəlki illə müqayisədə daha 9 faiz bəndi. Əməliyyat qolunun davamlı olaraq hərəkət etdiyi qüvvə azalır. 2014-cü ildə təhlil edilən dövrün əvvəli ilə müqayisədə 2 dəfədən çox azalmışdır.

Təşkilatın fəaliyyətinin maliyyə idarə edilməsi baxımından xalis mənfəət müəssisənin maliyyə resurslarından səmərəli istifadə səviyyəsindən asılı olan dəyərdir, yəni. bu resursların investisiya istiqaməti və vəsait mənbələrinin strukturu çox mühümdür. Bununla bağlı əsas və dövriyyə vəsaitlərinin həcmi və tərkibi, habelə onlardan istifadənin səmərəliliyi öyrənilir. Buna görə də, əməliyyat leverajının güc səviyyəsinin dəyişməsinə NZVA ASC-nin aktivlərinin strukturunun dəyişməsi də təsir göstərmişdir. 2012-ci ildə dövriyyədənkənar aktivlərin ümumi aktivlərdə xüsusi çəkisi 76,5% təşkil edib, 2013-cü ildə. 92%-ə yüksəldi. Əsas kapitalın xüsusi çəkisi müvafiq olaraq 74,2 faiz və 75,2 faiz təşkil edib. 2014-cü ildə dövriyyədənkənar aktivlərin xüsusi çəkisi azalıb (89,7%-ə qədər), lakin əsas vəsaitlərin xüsusi çəkisi 88,7%-ə yüksəlib.

Aydındır ki, məsrəflərin ümumi həcmində sabit xərclərin payı nə qədər çox olarsa, istehsal rıçaqının gücü də bir o qədər çox olar və əksinə. Bu, satış gəlirləri artdıqda doğrudur. Satış gəlirləri azalarsa, sabit xərclərin payından asılı olmayaraq istehsal leverajının gücü daha da sürətlə artır.

Beləliklə, belə bir nəticəyə gələ bilərik:

• təşkilatın aktivlərinin strukturu, dövriyyədənkənar aktivlərin payı SVOR-a əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərir. Əsas vəsaitlərin dəyərinin artması ilə əsas xərclərin xüsusi çəkisi artır;
• sabit xərclərin yüksək nisbəti cari xərclərin idarə edilməsinin çevikliyini artırmaq imkanlarını məhdudlaşdırır;
• istehsal rıçaqının təsir gücünün artması ilə sahibkarlıq riski də artır.

SVOP düsturu ümumi marjanın nə qədər həssas olduğu sualına cavab verməyə kömək edir. Daha sonra, bu düsturun mərhələli şəkildə dəyişdirilməsi ilə biz mal vahidi üçün dəyişən xərclərin qiymətinə və miqyasına və sabit xərclərin ümumi məbləğinə əsaslanaraq əməliyyat leverajının işlədiyi gücü müəyyən edə biləcəyik.

Əməliyyat leverajının təsirinin gücü, bir qayda olaraq, müəyyən bir satış gəliri üçün məlum satış həcmi üçün hesablanır. Satış gəlirinin dəyişməsi ilə əməliyyat leverajının təsirinin gücü də dəyişir. SIDS əsasən obyektiv amil kimi kapital sıxlığının orta sənaye səviyyəsinin təsiri ilə müəyyən edilir: əsas vəsaitlərin dəyərinin artması ilə sabit xərclər artır.

Bununla belə, istehsal leverajının təsiri hələ də SVOP-un sabit xərclərin miqdarından asılılığından istifadə etməklə idarə oluna bilər: sabit xərclərin artması və mənfəətin azalması ilə əməliyyat qolunun təsiri artır və əksinə. Bunu əməliyyat qolunun qüvvəsi üçün dəyişdirilmiş düsturdan görmək olar:

VM / P \u003d (Z post + P) / P, (1)

harada VM- ümumi marja; P- mənfəət; Z yazısı- sabit xərclər.

Əməliyyat leverecinin gücü sabit xərclərin ümumi marjada payının artması ilə artır. 2013-cü ildə təhlil edilən müəssisədə. sabit xərclərin xüsusi çəkisi (dəyişən xərclərin xüsusi çəkisi artdığından) 7,7% azalıb. Əməliyyat leverajı 17.09-dan 7.23-ə düşüb. 2014-cü ildə - sabit xərclərin payı (dəyişən xərclərin payının artması ilə) daha 11% azalıb. Əməliyyat leverage də 7,23-dən 6,21-ə düşüb.

Satış gəlirlərinin azalması ilə SVOR-da artım baş verir. Gəlirin hər faiz azalması mənfəətin artmasına səbəb olur. Bu, əməliyyat leverecinin gücünü əks etdirir.

Digər tərəfdən, satış gəlirləri artırsa, lakin zərərsizlik nöqtəsi artıq keçibsə, əməliyyat leverajı azalır və gəlirin hər faiz artması ilə daha sürətli və daha sürətli olur. Gəlirlilik həddindən kiçik bir məsafədə SRR maksimum olacaq, sonra xərclərin bərpasının yeni bir nöqtəsinin keçməsi ilə sabit xərclərdə növbəti sıçrayışa qədər yenidən azalmağa başlayacaq.

Bütün bu məqamlardan vergi planlaşdırmasının optimallaşdırılması zamanı gəlir vergisi ödənişlərinin proqnozlaşdırılması prosesində, həmçinin şirkətin kommersiya siyasətinin ətraflı komponentlərinin işlənib hazırlanmasında istifadə oluna bilər. Satış gəlirlərinin gözlənilən dinamikası kifayət qədər bədbindirsə, sabit xərclər artırıla bilməz, çünki satış gəlirinin hər faiz azalmasından mənfəətin azalması böyük əməliyyat leveragesinin təsiri nəticəsində yaranan məcmu təsir nəticəsində dəfələrlə arta bilər. . Bununla belə, əgər təşkilat uzunmüddətli perspektivdə öz mallarına (işlərinə, xidmətlərinə) tələbatın artacağını nəzərdə tutursa, o, sabit xərclərə çox qənaət etməməyə imkan verə bilər, çünki onların böyük bir hissəsi daha yüksək artım təmin etmək iqtidarındadır. mənfəət.

Müəssisənin gəlirlərinin azalmasına səbəb olan şəraitdə sabit xərcləri azaltmaq çox çətindir. Başqa sözlə desək, onların ümumi məbləğində sabit məsrəflərin yüksək payı müəssisənin daha az çevik olduğunu və deməli, daha da zəiflədiyini göstərir. Təşkilatlar tez-tez bir fəaliyyət sahəsindən digərinə keçmək ehtiyacını hiss edirlər. Təbii ki, diversifikasiyanın mümkünlüyü eyni zamanda cazibədar fikirdir, həm də təşkilatçılıq baxımından, xüsusən də maliyyə resurslarının tapılması baxımından çox çətindir. Maddi əsas vəsaitlərin dəyəri nə qədər yüksək olarsa, şirkətin cari bazar yerində qalmasının bir o qədər çox səbəbi var.

Bundan əlavə, sabit xərclərin yüksək payına malik olan müəssisənin vəziyyəti əməliyyat leverecinin təsirini əhəmiyyətli dərəcədə artırır. Belə şəraitdə işgüzar aktivliyin azalması təşkilat üçün çoxlu mənfəət itkisi deməkdir. Bununla belə, əgər gəlir kifayət qədər yüksək sürətlə artırsa və şirkət güclü əməliyyat rıçaqına malikdirsə, o zaman o, nəinki lazımi miqdarda gəlir vergisini ödəyə, həm də yaxşı dividendlər və inkişafı üçün adekvat maliyyə təmin edə bilər. .

SVOR müəyyən bir sahibkarlıq subyekti ilə əlaqəli sahibkarlıq riskinin dərəcəsini göstərir: nə qədər böyükdürsə, sahibkarlıq riski də bir o qədər yüksəkdir.

Əlverişli bazar vəziyyəti olduqda, əməliyyat leverajının daha çox gücü (yüksək kapital intensivliyi) ilə xarakterizə olunan müəssisə əlavə maliyyə gəliri əldə edir. Bununla belə, kapitalın intensivliyi yalnız məhsulların satış həcmində artım həqiqətən gözlənildiyi halda artırılmalıdır, yəni. böyük qayğı ilə.

Beləliklə, satış həcminin artım tempini dəyişdirməklə, müəssisədə formalaşmış əməliyyat leverecinin qüvvəsi ilə mənfəətin məbləğinin necə dəyişəcəyini müəyyən etmək olar. Müəssisələrdə əldə edilən təsirlər sabit və dəyişən xərclərin nisbətindəki dəyişikliklərdən asılı olaraq dəyişəcəkdir.

Əməliyyat qolunun işləmə mexanizmini nəzərdən keçirdik. Onun başa düşülməsi sabit və dəyişən xərclərin nisbətini məqsədyönlü şəkildə idarə etməyə və nəticədə müəssisənin cari fəaliyyətinin səmərəliliyini artırmağa imkan verir ki, bu da faktiki olaraq əməliyyat qolunun gücü dəyərindəki dəyişikliklərdən istifadə etməyi nəzərdə tutur. əmtəə bazarında müxtəlif meyllər və təsərrüfat subyektinin fəaliyyət dövrünün müxtəlif mərhələləri.

Məhsul bazarının şərtləri əlverişli olmadıqda və şirkət həyat dövrünün ilkin mərhələlərində olduqda, onun siyasəti sabit xərclərə qənaət etməklə əməliyyat leverecinin gücünü azaltmağa kömək edəcək mümkün tədbirləri müəyyən etməlidir. Əlverişli bazar şərtləri ilə və müəssisə müəyyən bir təhlükəsizlik marjası ilə xarakterizə edildikdə, sabit xərclərə qənaət etmək işi əhəmiyyətli dərəcədə zəiflədilə bilər. Belə dövrlərdə müəssisəyə əsas istehsal fondlarının hərtərəfli modernləşdirilməsi əsasında real investisiyaların həcmini genişləndirmək tövsiyə oluna bilər. Sabit məsrəfləri dəyişdirmək daha çətindir, ona görə də daha böyük əməliyyat leverageli müəssisələr artıq kifayət qədər çevik deyil, bu da xərclərin idarə edilməsi prosesinin effektivliyinə mənfi təsir göstərir.

SIDS, artıq qeyd edildiyi kimi, sabit xərclərin nisbi dəyərindən əhəmiyyətli dərəcədə təsirlənir. Ağır əsas vəsaitləri olan müəssisələr üçün əməliyyat leverage göstəricisinin yüksək dəyərləri çox təhlükəlidir. Qeyri-sabit iqtisadiyyat prosesində, müştərilər aşağı effektiv tələblə xarakterizə olunduqda, ən güclü inflyasiya baş verdikdə, satış gəlirlərinin hər faiz azalması mənfəətin geniş miqyaslı fəlakətli azalmasına səbəb olur. Şirkət zərər zonasındadır. İdarəetmə bloklanmış kimi görünür, yəni maliyyə meneceri ən təsirli və məhsuldar idarəetmə və maliyyə qərarlarını seçmək üçün variantların əksəriyyətindən istifadə edə bilmir.

Avtomatlaşdırılmış sistemlərin tətbiqi məhsul vahidinin maya dəyərində sabit xərcləri nisbətən aşağı salır. Göstəricilər bu vəziyyətə fərqli reaksiya verir: ümumi marja nisbəti, gəlirlilik həddi və əməliyyat təhlilinin digər elementləri. Avtomatlaşdırma bütün üstünlükləri ilə sahibkarlıq riskinin artmasına kömək edir. Bunun səbəbi isə məsrəf strukturunun sabit xərclərə doğru əyilməsidir. Müəssisə avtomatlaşdırma tətbiq edərkən, investisiya qərarlarını diqqətlə ölçməlidir. Təşkilat üçün yaxşı düşünülmüş uzunmüddətli strategiyaya sahib olmaq lazımdır. Avtomatlaşdırılmış istehsal, bir qayda olaraq, nisbətən aşağı səviyyəli dəyişən xərcləri, sabit xərclərin cəlb edilməsinin bir ölçüsü kimi əməliyyat leverajını artırır. Və daha yüksək gəlirlilik həddi səbəbindən maliyyə təhlükəsizliyi marjası adətən daha aşağı olur. Buna görə də istehsal və təsərrüfat fəaliyyətinin yaratdığı riskin ümumi səviyyəsi kapitalın intensivləşməsi ilə birbaşa əməyin intensivləşməsi ilə müqayisədə daha yüksəkdir.

Bununla belə, avtomatlaşdırılmış istehsal, işçilərin əsasən əl əməyinin istifadəsi ilə müqayisədə xərc strukturunun effektiv idarə edilməsi üçün daha geniş imkanlar nəzərdə tutur. Geniş seçim olarsa, sahibkarlıq subyekti müstəqil olaraq nəyin daha sərfəli olduğunu müəyyən etməlidir: yüksək dəyişən xərclər və aşağı sabit xərclər və ya əksinə. Bu suala birmənalı cavab vermək mümkün deyil, çünki hər hansı bir seçim həm üstünlükləri, həm də mənfi cəhətləri ilə xarakterizə olunur. Son seçim təhlil edilən müəssisənin ilkin mövqeyindən, hansı maliyyə məqsədlərinə nail olmaq niyyətindən, hansı şəraitdən və fəaliyyət xüsusiyyətlərindən asılı olacaq.

Biblioqrafiya

1. Blank, I.A. Maliyyə meneceri ensiklopediyası. T.2. Müəssisənin aktivlərinin və kapitalının idarə edilməsi / I.A. forma. - M .: "Omega-L" nəşriyyatı, 2008. - 448 s.
2. Qurfova, S.A.- 2015. - V. 1. - No 39. - S. 179-183.
3. Kozlovski, V.A. İstehsal və operativ idarəetmə / V.A. Kozlovski, T.V. Markina, V.M. Makarov. - Sankt-Peterburq: Xüsusi ədəbiyyat, 1998. - 336 s.
4. Lebedev, V. G. Müəssisədə xərclərin idarə edilməsi / V. G. Lebedev, T. G. Drozdova, V. P. Kustarev. - Sankt-Peterburq: Peter, 2012. - 592 s.

Demək olar ki, hər hansı bir şirkətin fəaliyyəti risklərə məruz qalır. Məqsədlərinə çatmaq üçün şirkət proqnozlaşdırıcı maliyyə göstəricilərini, o cümlədən gəlir, maya dəyəri, mənfəət və s. üzrə proqnozlar hazırlayır.Bundan əlavə, şirkət investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi üçün maliyyə resurslarını cəlb edir. Buna görə də, sahiblər aktivlərin əlavə mənfəət gətirəcəyini və qoyulmuş kapitalın kifayət qədər gəlirliliyini təmin edəcəyini gözləyirlər. (kapitalın gəlirliliyi, ROE):

harada NI (xalis gəlir)- xalis gəlir; E (kapital) şirkətin nizamnamə kapitalıdır.

Bununla belə, bazarda rəqabət, iqtisadiyyatın eniş və enişləri səbəbindən gəlirlərin və digər əsas göstəricilərin faktiki dəyərləri planlaşdırılanlardan əhəmiyyətli dərəcədə fərqləndiyi bir vəziyyət yaranır. Bu risk növü adlanır əməliyyat (və ya istehsal) riski (biznes riski), və bu, satış bazarındakı vəziyyətin dəyişməsi, mal və xidmətlərin qiymətlərinin aşağı düşməsi, habelə tariflərin və vergi ödənişlərinin artması səbəbindən şirkətin əməliyyat gəlirlərinin əldə edilməsinin qeyri-müəyyənliyi ilə bağlıdır. Məhsulların sürətlə köhnəlməsi müasir iqtisadiyyatda istehsal risklərinə böyük təsir göstərir. İstehsal riski şirkətin aktivlərinin gəlirliliyinin planlaşdırılmasında qeyri-müəyyənliyə səbəb olur ( aktivlərin gəlirliliyi, ROA):

harada A (aktivlər)- aktivlər; I (maraqlar)- Ödəniləcək faiz. Borc maliyyələşdirməsi olmadıqda, ödəniləcək faiz sıfırdır, buna görə də dəyər ROA maliyyə cəhətdən müstəqil şirkət üçün kapitalın gəlirliliyinə bərabərdir (ROE) və şirkətin istehsal riski onun kapital üzrə gözlənilən gəlirinin standart kənarlaşması ilə müəyyən edilir və ya ROE.

Şirkətin istehsal riskinə təsir edən amillərdən biri də budur sabit xərclərin payı biznesinin nə qədər gəlir əldə etməsindən asılı olmayaraq ödənilməli olan ümumi əməliyyat xərclərində. Sabit xərclərin şirkətin mənfəətinə təsir dərəcəsini ölçmək üçün əməliyyat leverajı və ya leverec göstəricisindən istifadə edə bilərsiniz.

Əməliyyat qolu (əməliyyat leverage)şirkətin sabit məsrəflərinə görə, bunun nəticəsində gəlirdəki dəyişiklik kapitalın gəlirliliyinin qeyri-mütənasib, daha güclü azalmasına və ya artmasına səbəb olur.

Yüksək səviyyədə əməliyyat leverajı binaların və binaların saxlanması və saxlanması, icarə xərcləri, sabit ümumi istehsal xərcləri, kommunal xərclər kimi əhəmiyyətli sabit xərclərə məruz qalan kapital tutumlu sənayelər (polad, neft, ağır maşınqayırma, meşə təsərrüfatı) üçün xarakterikdir. veksellər, idarə heyətinin əmək haqqı, əmlak və torpaq vergisi və s. Sabit məsrəflərin özəlliyi ondan ibarətdir ki, onlar dəyişməz qalır və istehsal həcminin artması ilə onların məhsul vahidinə düşən dəyəri azalır (istehsal miqyasının təsiri). Eyni zamanda, dəyişən məsrəflər istehsalın artımı ilə birbaşa mütənasib olaraq artır, lakin məhsul vahidi üçün onlar sabit dəyərdir. Şirkətin satış həcmi, xərcləri və mənfəəti arasında əlaqəni öyrənmək üçün sabit və dəyişən xərclərin bərpası üçün nə qədər mal və xidmətlərin satılmalı olduğunu müəyyən etməyə imkan verən zərərsizliyin təhlili aparılır. Satılan mal və xidmətlərin bu miqdarı deyilir qırılma nöqtəsi (qırılma nöqtəsi), və daxilində hesablamalar aparılır zərərsizliyin təhlili (zərərsizliyin təhlili). Zərərsizlik nöqtəsi, şirkətin hələ mənfəət əldə etmədiyi, lakin artıq zərər vermədiyi zaman istehsal həcminin kritik dəyəridir. Satışlar bu nöqtədən yuxarı qalxarsa, o zaman mənfəət formalaşır. Zərərsizlik nöqtəsini müəyyən etmək üçün əvvəlcə Şək. Şirkətin əməliyyat mənfəətinin necə formalaşdığını göstərən 9.4.

düyü. 9.4.

Gəlir əməliyyat xərclərini ödədikdə, zərərsizlik nöqtəsinə çatır, yəni. əməliyyat mənfəəti sıfırdır, EBIT= 0:

harada R- satış qiyməti; Q- istehsal vahidlərinin sayı; V- məhsul vahidinə görə dəyişən məsrəflər; F- cəmi sabit əməliyyat xərcləri.

qırılma nöqtəsi haradadır.

Misal 9.2. Fərz edək ki, Charm kosmetik şirkətinin sabit dəyəri 3000 rubl, vahidin qiyməti 100 rubl və dəyişən dəyəri 60 rubl təşkil edir. vahid başına. Qırılma nöqtəsi nədir?

Qərar

Hesablamaları (9.1) düsturuna əsasən aparacağıq:

Misal 9.2-də şirkətin 75 ədəd satması lazım olduğunu göstərdik. onların əməliyyat xərclərini ödəmək üçün məhsullar. 75 ədəddən çox satmağı bacarsanız. məhsul, sonra onun əməliyyat mənfəəti (və buna görə də, ROE borc maliyyələşdirməsi olmadıqda) böyüməyə başlayacaq və az olarsa, onun dəyəri mənfi olacaqdır. Eyni zamanda, (9.1) düsturundan aydın olduğu kimi, zərərsizlik nöqtəsi nə qədər yüksək olarsa, şirkətin sabit xərclərinin həcmi də bir o qədər çox olacaqdır. Sabit xərclərin daha yüksək səviyyəsi şirkətin mənfəət əldə etməyə başlaması üçün daha çox məhsulun satılmasını tələb edir.

Misal 9.3.İki şirkət üçün zərər təhlili aparmaq lazımdır, onlardan biri üçün məlumatlar - "Sharm" - biz nümunə 9.2-də nəzərdən keçirdik. İkinci şirkət - "Stil" - 6000 rubl səviyyəsində daha yüksək sabit xərclərə malikdir, lakin onun dəyişən xərcləri daha aşağıdır və 40 rubl təşkil edir. vahid üçün məhsulların qiyməti 100 rubl təşkil edir. vahid üçün. Gəlir vergisi dərəcəsi 25% təşkil edir. Şirkətlər borc maliyyələşdirməsindən istifadə etmirlər, buna görə də hər bir şirkətin aktivləri öz kapitalının dəyərinə bərabərdir, yəni 15.000 rubl. "Style" şirkəti üçün zərərsizlik nöqtəsini hesablamaq, həmçinin dəyəri müəyyən etmək tələb olunur ROE satış həcmi 0, 20, 50, 75, 100, 125, 150 ədəd olan hər iki şirkət üçün. məhsullar.

Qərar

Əvvəlcə Style şirkəti üçün zərərsizlik nöqtəsini müəyyən edək:

Müxtəlif satış həcmləri üzrə şirkətlərin öz kapitalının gəlirliliyinin dəyərini hesablayaq və məlumatları Cədvəldə təqdim edək. 9.1 və 9.2.

Cədvəl 9.1

Şarm şirkəti

Cədvəl 9.2

Şirkət "Stil"

Style-ın daha yüksək sabit xərclərinə görə, daha yüksək satış həcmində zərər nöqtəsinə çatılır, buna görə də sahiblər qazanc əldə etmək üçün daha çox məhsul satmalıdırlar. Satışdakı dəyişikliyə cavab olaraq baş verən mənfəət dəyişikliyinə baxmaq da bizim üçün vacibdir, bunun üçün qrafiklər quracağıq (şək. 9.5). Gördüyünüz kimi, sabit xərclərin aşağı olması səbəbindən "Sharm" şirkəti üçün zərərsizlik nöqtəsi (diaqram 1) "Style" şirkətindən daha aşağıdır. Birinci şirkət üçün bu, 75 ədəd, ikincisi üçün isə 100 ədəddir. Şirkət məhsulu zərərsizlik nöqtəsindən artıq satdıqdan sonra gəlir əməliyyat xərclərini ödəyir və əlavə mənfəət formalaşır.

Beləliklə, nəzərdən keçirilən nümunədə göstərdik ki, sabit xərclərin məsrəflərdə daha çox payı olduğu halda, daha çox satış həcmi ilə zərərsizlik nöqtəsinə çatılır. Zərərsizlik nöqtəsinə çatdıqdan sonra mənfəət artmağa başlayır, lakin Şek. 9.4, daha yüksək sabit məsrəflər halında, mənfəət Charm ilə müqayisədə Stil üçün daha sürətli artır. Fəaliyyətin azalması halında eyni təsir baş verir, yalnız satışın azalması sabit xərcləri daha yüksək olan bir şirkət üçün itkilərin daha sürətli böyüməsinə səbəb olur. Beləliklə, sabit xərclər istehsal artdıqda və ya azaldıqda mənfəət və ya zərərdə daha əhəmiyyətli dəyişikliklərə səbəb olan bir rıçaq yaradır. Nəticədə dəyərlər ROE daha yüksək sabit xərcləri olan şirkətlər üçün daha çox sapma riskini artırır. Əməliyyat leverajının təsirinin hesablanmasından istifadə edərək, şirkətin gəliri dəyişdikdə əməliyyat mənfəətinin nə qədər dəyişəcəyini müəyyən edə bilərsiniz. Əməliyyat leverec effekti (əməliyyat leverecinin dərəcəsi, DOL) şirkətin gəliri 1% artar / azalarsa, əməliyyat mənfəətinin neçə faiz artacağını / azalacağını göstərir:

harada EBIT- şirkətin əməliyyat mənfəəti; Q- məhsul vahidlərində satış həcmi.

Eyni zamanda, şirkətin ümumi əməliyyat xərclərində sabit xərclərin payı nə qədər yüksək olarsa, əməliyyat rıçaqının gücü də bir o qədər yüksək olar. Müəyyən bir istehsal həcmi üçün əməliyyat leverage düsturla hesablanır

(9.2)

Əməliyyat leverecinin (leverage) dəyəri 2-yə bərabərdirsə, satışların 10% artması ilə əməliyyat mənfəəti 20% artacaq. Ancaq eyni zamanda, satış gəlirləri 10% azalarsa, o zaman şirkətin əməliyyat mənfəəti də daha əhəmiyyətli dərəcədə - 20% azalacaq.

düyü. 9.5.

Mötərizələr (9.2) düsturunda açılırsa, onda dəyər QPşirkətin gəlirinə və dəyərinə uyğun olacaq QV-ümumi dəyişən xərclər:

harada S- şirkətin gəliri; TVC- cəmi dəyişən xərclər; F- sabit xərclər.

Bir şirkət ümumi xərclərdə yüksək səviyyədə sabit xərclərə malikdirsə, o zaman əməliyyat gəlirlərinin dəyəri gəlirlərin dəyişməsi ilə əhəmiyyətli dərəcədə dəyişəcək və eyni zamanda oxşar məhsullar istehsal edən şirkətlə müqayisədə kapitalın gəlirliliyində yüksək dispersiya olacaq, lakin əməliyyat leverecinin aşağı səviyyəsinə malikdir.

Şirkətin fəaliyyətinin nəticələri daha çox bazar konyukturasından (ÜDM-in dəyişməsi, faiz dərəcələrinin dəyişməsi, inflyasiya, milli valyutanın məzənnəsinin dəyişməsi və s.) asılıdır. Şirkət yüksək əməliyyat leverajı ilə xarakterizə olunursa, sabit xərclərin əhəmiyyətli bir hissəsi bazarlardakı mənfi dəyişikliklərin nəticələrini artırır, şirkətin risklərini artırır. Həqiqətən, bazar amillərinin yaratdığı istehsalın azalmasından sonra dəyişən xərclər azalacaq, lakin sabit xərcləri azaltmaq mümkün olmadıqda, mənfəət azalacaq.

Şirkətin istehsal riskinin səviyyəsini azaltmaq mümkündürmü?

Müəyyən dərəcədə şirkətlər sabit xərclərin məbləğinə nəzarət etməklə öz əməliyyat leverecinin səviyyəsinə təsir göstərə bilərlər. İnvestisiya layihələrini seçərkən şirkət müxtəlif investisiya planları üçün zərərsizlik nöqtəsini və əməliyyat leverecini hesablaya bilər. Məsələn, bir ticarət şirkəti məişət texnikası satmaq üçün iki variantı təhlil edə bilər - ticarət mərkəzlərində və ya İnternet vasitəsilə. Aydındır ki, birinci variant ticarət meydançalarının icarəsi üçün yüksək sabit xərcləri nəzərdə tutur, ikinci ticarət variantı isə belə xərcləri əhatə etmir. Buna görə də, yüksək sabit xərclərdən və onlarla əlaqəli riskdən qaçınmaq üçün şirkət layihənin dizayn mərhələsində onları azaltmaq üçün bir yol təqdim edə bilər.

Sabit xərcləri azaltmaq üçün şirkət təchizatçılar və podratçılarla subpodrat müqavilələrinə də keçə bilər. Yapon şirkətlərinin subpodratçılıqdan istifadə təcrübəsi geniş məlumdur ki, burada komponentlərin istehsalının əhəmiyyətli hissəsi subpodratçılara verilir, əsas şirkət ən mürəkkəb texnoloji proseslərə cəmləşir və fərdi kapitalın çıxarılması hesabına sabit xərclər azalır. subpodratçılara intensiv sənayelər. Sabit məsrəflərin idarə olunmasının vacibliyi həm də onunla əlaqədardır ki, onların payı maliyyə rıçaqlarına, kapital strukturunun formalaşmasına böyük təsir göstərir ki, bu barədə növbəti paraqrafda bəhs edəcəyik.

əməliyyat təhlilinin təsir qüvvələri

Əməliyyat təhlili şirkətin fəaliyyətinin xərclər, satış həcmi və mənfəət kimi parametrləri ilə işləyir. Əməliyyat təhlili üçün xərclərin sabit və dəyişənlərə bölünməsi böyük əhəmiyyət kəsb edir. Əməliyyat təhlilində istifadə olunan əsas dəyərlər bunlardır: ümumi marja (əhatə məbləği), əməliyyat leverecinin gücü, gəlirlilik həddi (bərabərlik nöqtəsi), maliyyə təhlükəsizliyi marjası.

Ümumi marja (əhatə məbləği). Bu dəyər satış gəlirləri ilə dəyişən xərclər arasındakı fərq kimi hesablanır. Bu, şirkətin sabit xərcləri ödəmək və mənfəət əldə etmək üçün kifayət qədər vəsaitinin olub olmadığını göstərir.

Əməliyyat qolunun gücü. Faizdən sonra, lakin gəlir vergisindən əvvəl ümumi marjanın mənfəətə nisbəti kimi hesablanır.

Müəssisənin əməliyyat fəaliyyətinin maliyyə nəticələrinin əmtəə məhsullarının istehsalının və satışının həcminin dəyişməsi, sabit məsrəflər və istehsalın dəyişən məsrəfləri ilə bağlı fərziyyələrdən asılılığı əməliyyat rıçaqlarının təhlilinin məzmununu təşkil edir.

Əmtəə məhsullarının istehsalının və satışının həcminin artmasının müəssisənin mənfəətinə təsiri əməliyyat leverecinin konsepsiyası ilə müəyyən edilir, onun təsiri gəlirdə dəyişiklik daha güclü dinamika ilə müşayiət olunduğunda özünü göstərir. mənfəətin dəyişməsi.

Bu göstərici ilə birlikdə, müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətini təhlil edərkən, təhlükəsizlik həddinin qarşılıqlı təsiri olan əməliyyat leverecinin (leverage) təsirinin dəyəri istifadə olunur:

burada ESM əməliyyat leverecinin təsiridir.

Əməliyyat leverajı gəlir 1% dəyişərsə, mənfəətin nə qədər dəyişəcəyini göstərir. Əməliyyat leverajının təsiri ondan ibarətdir ki, satış gəlirindəki dəyişiklik (faizlə ifadə olunur) həmişə mənfəətdə daha böyük dəyişikliklə nəticələnir (faizlə ifadə olunur). Əməliyyat leverajının gücü müəssisə ilə əlaqəli sahibkarlıq riskinin ölçüsüdür. Nə qədər yüksək olarsa, səhmdarlar üçün risk bir o qədər çox olar.

Düsturdan istifadə etməklə tapılan əməliyyat leverage effektinin dəyəri daha sonra şirkətin gəlirindəki dəyişiklikdən asılı olaraq mənfəətin dəyişməsini proqnozlaşdırmaq üçün istifadə olunur. Bunu etmək üçün aşağıdakı düsturdan istifadə edin:

burada VR gəlirin % ilə dəyişməsidir; P - mənfəətin% ilə dəyişməsi.

“Texnologiya” müəssisəsinin rəhbərliyi müvafiq dövrdən kənara çıxmadan, elektrik mallarının satışının artması hesabına satış gəlirlərini 10% (50 000 UAH-dan 55 000 UAH-a qədər) artırmaq niyyətindədir. İlkin versiya üçün ümumi dəyişən xərclər 36.000 UAH təşkil edir. Sabit xərclər 4000 UAH-a bərabərdir. Ənənəvi şəkildə və ya əməliyyat leverecindən istifadə edərək məhsulların satışından əldə edilən yeni gəlirə uyğun olaraq mənfəətin miqdarını hesablaya bilərsiniz.

Ənənəvi üsul:

1. İlkin mənfəət 10.000 UAH təşkil edir. (50 000 - 36 000 - 4 000).

2. İstehsalın planlaşdırılan həcmi üçün dəyişən xərclər 10% artacaq, yəni 39 600 UAH-a bərabər olacaqdır. (36,000 x 1,1).

3. Yeni mənfəət: 55 000 - 39 600 - 4 000 = 11 400 UAH.

Qolu ilə işləmə üsulu:

1. Əməliyyat qolunun təsirinin gücü: (50,000 - 36,000 / / 10,000) = 1,4. Bu o deməkdir ki, gəlirin 10% artması 14% (10 x 1,4), yəni 10,000 x 0,14 = 1,400 UAH mənfəət artımı gətirməlidir.

Əməliyyat leverajının təsiri ondan ibarətdir ki, satış gəlirindəki hər hansı dəyişiklik mənfəətdə daha da böyük dəyişikliklə nəticələnir. Bu təsirin hərəkəti istehsal və satışın həcmi dəyişdikdə yarı sabit və yarıdəyişən xərclərin maliyyə nəticəsinə qeyri-mütənasib təsiri ilə bağlıdır. Yarımsabit məsrəflərin və istehsal məsrəflərinin payı nə qədər yüksək olarsa, əməliyyat leverecinin təsiri də bir o qədər güclü olar. Əksinə, satışın artması ilə yarı sabit xərclərin payı düşür və əməliyyat leverecinin təsiri azalır.

Mənfəət həddi (zərərsizlik nöqtəsi) məhsul satışının həcmini xarakterizə edən göstəricidir, bu zaman şirkətin məhsul (iş, xidmət) satışından əldə etdiyi gəlir onun bütün məcmu xərclərinə bərabərdir. Yəni bu, təsərrüfat subyektinin nə mənfəəti, nə də zərəri olmayan satışın həcmidir.

Təcrübədə zərərsizlik nöqtəsini hesablamaq üçün üç üsuldan istifadə olunur: qrafik, tənliklər və marjinal gəlir.

Qrafik üsulla zərərsizlik nöqtəsinin tapılması "xərclər - məhsul - mənfəət" hərtərəfli cədvəlinin qurulmasına qədər azaldılır. Planlaşdırmanın ardıcıllığı aşağıdakı kimidir: qrafikdə sabit xərclər xətti çəkilir, bunun üçün x oxuna paralel düz xətt çəkilir; x oxunda bir nöqtə, yəni həcm dəyəri seçilir. Zərərsizlik nöqtəsini tapmaq üçün ümumi xərclərin (sabit və dəyişən) dəyəri hesablanır. Qrafikdə bu qiymətə uyğun düz xətt çəkilir; yenə absis oxunun istənilən nöqtəsi seçilir və onun üçün satışdan əldə olunan gəlirin məbləği tapılır. Verilmiş qiymətə uyğun düz xətt qurulur.

Birbaşa xətlər dəyişən və sabit xərclərin, eləcə də gəlirin istehsalın həcmindən asılılığını göstərir. İstehsalın kritik həcminin nöqtəsi satışdan əldə edilən gəlirin onun tam maya dəyərinə bərabər olduğu istehsal həcmini göstərir. Zərərsizlik nöqtəsini təyin etdikdən sonra mənfəətin planlaşdırılması əməliyyat (istehsal) leverecinin təsirinə, yəni şirkətin zərərə səbəb olmadan satış həcmini azaltmağa imkan verən maliyyə gücü marjasına əsaslanır. Zərərsizlik nöqtəsində müəssisənin əldə etdiyi gəlir onun ümumi xərclərinə bərabərdir, mənfəət isə sıfırdır. Zərərsizlik nöqtəsinə uyğun gələn gəlir eşik gəliri adlanır. Zərərsizlik nöqtəsində istehsalın (satışın) həcmi istehsalın (satışın) hədd həcmi adlanır. Əgər şirkət satış həcmindən az məhsul satarsa, o zaman zərər çəkir, daha çox olarsa, mənfəət əldə edir. Gəlirlilik həddini bilməklə, istehsalın kritik həcmini hesablaya bilərsiniz:

Maliyyə gücü marjası. Bu, şirkətin gəliri ilə gəlirlilik həddi arasındakı fərqdir. Maliyyə təhlükəsizliyi marjası şirkətin hələ də itkilərə məruz qalmaması üçün gəlirin nə qədər azala biləcəyini göstərir. Maliyyə gücü marjası düsturla hesablanır:

ZFP = VP - RTHRESHOLD

Əməliyyat qolunun təsir gücü nə qədər yüksək olarsa, maliyyə gücünün marjası bir o qədər aşağı olar.

Misal 2 . Əməliyyat qolunun təsir gücünün hesablanması

İlkin məlumatlar:

Məhsulların satışından əldə edilən gəlir - 10.000 min rubl.

Dəyişən xərclər - 8300 min rubl,

Sabit xərclər - 1500 min rubl.

Mənfəət - 200 min rubl.

1. Əməliyyat rıçaqının gücünü hesablayın.

Əhatə məbləği = 1500 min rubl. + 200 min rubl. = 1700 min rubl.

Əməliyyat qolu qüvvəsi = 1700 / 200 = 8,5 dəfə

2. Fərz edək ki, gələn il satış artımı 12% proqnozlaşdırılır. Mənfəətin neçə faiz artacağını hesablaya bilərik:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 min rubl

8300 * 112% / 100 = 9296 min rubl.

11200 - 9296 = 1904 min rubl

1904 - 1500 = 404 min rubl

Lever qüvvəsi = (1500 + 404) / 404 = 4,7 dəfə.

Buradan mənfəət 102% artır:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Bu misal üçün gəlirlilik həddini müəyyən edək. Bu məqsədlər üçün ümumi marja nisbəti hesablanmalıdır. Ümumi marjanın satış gəlirinə nisbəti kimi hesablanır:

1904 / 11200 = 0,17.

Ümumi marja nisbətini - 0,17-ni bilməklə, gəlirlilik həddini nəzərə alırıq.

Gəlirlilik həddi \u003d 1500 / 0,17 \u003d 8823,5 rubl.

Xərc strukturunun təhlili bazarda davranış strategiyasını seçməyə imkan verir. Qazanclı çeşid siyasəti variantlarını seçərkən bir qayda var - 50:50 qaydası.

Əməliyyat leverajının təsirindən istifadə ilə əlaqədar xərclərin idarə edilməsi müəssisənin maliyyə vəsaitlərindən istifadəyə tez və hərtərəfli yanaşmağa imkan verir. Bunun üçün 50/50 qaydasından istifadə edə bilərsiniz.

Bütün növ məhsullar dəyişən xərclərin payına görə iki qrupa bölünür. Əgər 50%-dən çox olarsa, o zaman verilmiş məhsul növləri üçün xərclərin azaldılması üzərində işləmək daha sərfəlidir. Dəyişən xərclərin payı 50% -dən azdırsa, o zaman şirkət üçün satış həcmini artırmaq daha yaxşıdır - bu, daha çox ümumi marja verəcəkdir.

Yuxarıda göstərilən dəyərlərin hesablanması şirkətin sahibkarlıq fəaliyyətinin davamlılığını və onunla əlaqəli sahibkarlıq riskini qiymətləndirməyə imkan verir.

Və əgər birinci halda zəncir nəzərə alınarsa:

Xərc (xərc) - Həcm (Satışdan əldə olunan gəlir) - Mənfəət (Ümumi mənfəət), bu, dövriyyənin rentabelliyini, özünü təmin etmə nisbətini və istehsalın gəlirliliyini xərclər üzrə hesablamağa imkan verir, sonra pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə hesablanarkən biz əldə edirik. demək olar ki, oxşar sxem:

Pul vəsaitlərinin çıxışı - Pul vəsaitlərinin daxil olması - likvidlik və ödəmə qabiliyyətinin müxtəlif göstəricilərini hesablamağa imkan verən xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti, (Ödənişlər) (Daxilolmalar) (Fərq).

Lakin praktikada elə bir vəziyyət yaranır ki, müəssisənin pulu yoxdur, amma gəlir var, yaxud vəsait var, amma mənfəət yoxdur. Problem maddi və pul vəsaitlərinin hərəkəti vaxtının uyğunsuzluğundadır. Müasir maliyyə-iqtisadi ədəbiyyatın əksər mənbələrində likvidlik problemi - gəlirlilik dövriyyə kapitalının idarə edilməsi çərçivəsində nəzərdən keçirilir və müəssisənin xərclərinin idarə edilməsi proseslərinin təhlilində nəzərdən qaçırılır.

Baxmayaraq ki, bu perspektivdə yerli sənaye müəssisələrinin fəaliyyətində ən əhəmiyyətli "darboğazlar" özünü göstərir: ödəniş, daha doğrusu "ödənişsiz" intizam, xərclərin sabit və dəyişənlərə bölünməsi problemləri, şirkətdaxili problemə çıxış. qiymətqoyma, pul vəsaitlərinin daxilolmaları və ödənişlərinin zamanla qiymətləndirilməsi problemi.

Nəzəri cəhətdən maraqlı olan odur ki, CVP modelini pul vəsaitlərinin hərəkəti kontekstində nəzərdən keçirərkən, sabit və dəyişkən adlanan xərclərin davranışı tamamilə dəyişir. Kreditor və debitor borclarının ödənilməsi üzrə müqavilələr əsasında daha qısa müddət ərzində perspektiv rentabellikdən daha çox “real” səviyyəni planlaşdırmaq mümkün olur.

Standart modelin operativ təhlilinin istifadəsi təkcə yuxarıda göstərilən məhdudiyyətlərlə deyil, həm də maliyyə hesabatlarının hazırlanmasının xüsusiyyətləri ilə (rübdə, yarım ildə, ildə bir dəfə) mürəkkəbdir. Xərclərin və nəticələrin operativ idarə olunması məqsədləri üçün bu tezliyin kifayət etmədiyi aydındır.

Müəssisənin çeşidinin strukturunda olan fərqlər də bu növ məsrəf təhlilinin “darboğazı”dır. Qarışıq xərclərin sabit və dəyişkən hissələrə bölünməsinin çətinliyini, müəyyən bir məhsul növü üçün ayrılmış və "saf" sabit xərclərin sonrakı bölüşdürülməsi ilə bağlı problemləri nəzərə alaraq, müəyyən bir müəssisə məhsulu üçün zərərsizlik nöqtəsi hesablanacaqdır. əhəmiyyətli fərziyyələr.

Daha vaxtında məlumat əldə etmək və çeşid haqqında fərziyyələri məhdudlaşdırmaq üçün maliyyə axınlarının hərəkətini birbaşa nəzərə alan metodologiyadan istifadə etmək təklif olunur (məsrəf maddələri üzrə ödənişlər və son nəticədə istehsal və satışın maya dəyərini təşkil edən konkret satılan məhsullar üzrə daxilolmalar). gəlir).

Əksər sənaye müəssisələrinin istehsal fəaliyyəti müəyyən texnologiyalar, dövlət standartları və kreditorlar və debitorlarla hesablaşmaların müəyyən edilmiş şərtləri ilə tənzimlənir. Bu səbəbdən metodologiyanı pul vəsaitlərinin hərəkəti dövrləri, istehsal dövrləri kontekstində nəzərdən keçirmək lazımdır.

Əməliyyat leverajı ilə sahibkarlıq riski arasında birbaşa əlaqə var. Yəni, əməliyyat leverajı (gəlir və ümumi xərclər arasındakı bucaq) nə qədər çox olarsa, sahibkarlıq riski də bir o qədər çox olar. Ancaq eyni zamanda, risk nə qədər yüksək olarsa, mükafat da bir o qədər çox olar.

1 -- satışdan əldə edilən gəlirlər; 2 - əməliyyat mənfəəti 3 - əməliyyat zərərləri; 4 - ümumi xərclər; 5 -- qırılma nöqtəsi; 6 - sabit xərclər.

düyü. 1.1 Aşağı və yüksək əməliyyat leverage

Əməliyyat leverajının təsiri ondan ibarətdir ki, satış gəlirindəki hər hansı dəyişiklik (həcmdə dəyişiklik səbəbindən) mənfəətin daha da böyük dəyişməsinə səbəb olur. Bu təsirin hərəkəti istehsalın həcmi dəyişdikdə sabit və dəyişən xərclərin müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin nəticələrinə qeyri-mütənasib təsiri ilə əlaqələndirilir.

Əməliyyat qolunun təsirinin gücü sahibkarlıq riskinin dərəcəsini, yəni satış həcminin dəyişməsi ilə bağlı mənfəət itkisi riskini göstərir. Əməliyyat leverajının təsiri nə qədər çox olarsa (sabit xərclərin nisbəti nə qədər çox olarsa), sahibkarlıq riski də bir o qədər çox olar.

Bir qayda olaraq, müəssisənin sabit xərcləri nə qədər yüksəkdirsə, onunla əlaqəli sahibkarlıq riski də bir o qədər yüksəkdir. Öz növbəsində, yüksək sabit xərclər adətən şirkətin texniki xidmətə və dövri təmirə ehtiyacı olan bahalı əsas vəsaitlərə malik olmasının nəticəsidir.

İstənilən kommersiya müəssisəsinin məqsədi iqtisadi fəaliyyət nəticəsində maksimum mənfəət əldə etməkdir. İdarəetmənin effektivliyini, tədbirlərin rasionallığını qiymətləndirmək üçün müqayisə tələb olunur və əməliyyat leverage hesablanır.

Malların və ya xidmətlərin satışı nəticəsində gəlirin dəyişmə sürəti ilə müqayisədə mənfəətin dərəcəsinin dəyişmə dərəcəsini əks etdirən göstərici.

İşləmə Qolu Xüsusiyyətləri

1. Müsbət təsir yalnız zərərsizlik nöqtəsi aradan qaldırıldıqda, bütün xərclər ödənildikdə və şirkət öz fəaliyyəti nəticəsində gəlirliliyi artırdıqda müşahidə olunur.
2. Satış həcminin artması ilə əməliyyat leverajı azalır, çünki. satılan malların sayının artması ilə mənfəət artımının məbləği daha böyük olur və əksinə, satılan malların həcminin azalması ilə əməliyyat rıçaqları daha yüksək olur. Müəssisə mənfəəti və əməliyyat leverage tərs əlaqəlidir.
3. Əməliyyat leverecinin təsiri yalnız kiçik bir müddət ərzində əks olunur. Sabit xərclər yalnız qısa müddətdə dəyişməz qaldığından.

Əməliyyat qolunun növləri

• qiymət– qiymət riskini müəyyən edir, yəni. onun satışdan əldə edilən mənfəətin məbləğinə təsiri;
• təbii- istehsal riskini, istehsal həcminin mənfəət göstəricisinə necə təsir etdiyini qiymətləndirməyə imkan verir.

Əməliyyat leverage tədbirləri

• sabit xərclərin payı;
• vergilərdən əvvəlki mənfəətin natural ifadədə məhsulun normasına nisbəti;
• şirkətin xalis gəlirinin sabit xərclərinə nisbəti.

P = (B − Trans) (B − Trans - Post) = (B − Trans) P P=(B-\text(Trans))(B-\text(Trans)-\text(Post))=(B - \text(Len))\text(P)P=(B-Per) (B −Per− Tez) = (B-Per) P,

harada B B B- malların satışından əldə edilən gəlirin məbləği;

Hər \text(Per) Per- dəyişən xərclər

Yazı \mətn (Yazı) Tez- sabit xərclər

P \text(P) P- fəaliyyətdən mənfəət.

Problemin həlli nümunələri

Misal 1

Hesabat dövründə şirkətin 400 min rubl gəliri, 120 min rubl dəyişən xərcləri, 150 min rubl sabit xərcləri varsa, əməliyyat leverajının dəyərini müəyyənləşdirin.

Qərar

Əməliyyat qolu düsturuna uyğun olaraq
P \u003d 400 - 120400 - 120 - 150 \u003d 2, 15 P \u003d 400-120400-120-150 \u003d 2.15P=4 0 0 − 1 2 0 4 0 0 − 1 2 0 − 1 5 0 = 2 , 1 5

Cavab:Əməliyyat leverage 2.15-dir.

Nəticə: Mənfəətin hər rublu üçün 2,15 rubl var. marja qazancları.

Misal 2

Keçən il şirkətin dəyişkən xərcləri 450 min rubl, cari ildə 520 min rubl idi. Keçən il mənfəət 200 min rubl, bu il 250 min rubl idisə, gəlir nə qədər dəyişdi və 1,85 səviyyəsinə malik olan əməliyyat leverage cari ildə 30% azaldı?

Qərar

İki dövr üçün əməliyyat qolunun tənliklərini yaradaq:

P 1 \u003d (B 1 - 450) 200 \u003d 1, 85 P1 \u003d (B1-450) 200 \u003d 1,85P 1 =(B 1 -4 5 0 ) 2 0 0 = 1 , 8 5

P 0 = (2 − 520) 250 = 1,85 ⋅ (1 − 0. 30) P0=(2-520)250=1,85\cdot(1-0,30)P 0 =(2 − 5 2 0 ) 2 5 0 = 1 , 8 5 ⋅ (1 − 0 , 3 0 )

B 1 = 1, 85 ⋅ 200 + 450 = 820 B1=1,85\cdot200+450=820B1=1 , 8 5 ⋅ 2 0 0 + 4 5 0 = 8 2 0 min rubl.

B 2 = 1, 85 ⋅ 0, 70 ⋅ 250 + 520 = 843, 75 B2=1,85\cdot0,70\cdot250+520=843,75B2=1 , 8 5 ⋅ 0 , 7 0 ⋅ 2 5 0 + 5 2 0 = 8 4 3 , 7 5 min rubl.

Gəlirdə dəyişiklik: 843750 − 820000 = 23750 843750-820000 = 23750 8 4 3 7 5 0 − 8 2 0 0 0 0 = 2 3 7 5 0 sürtmək.

Cavab: Gəlir 23 750 rubl dəyişdi.

Beləliklə, əməliyyat leverage böyükdür, şirkətin dəyişən xərcləri nə qədər aşağı olarsa və sabit xərclərin payı bir o qədər yüksək olar. Kommersiya fəaliyyəti riskini azaltmaq üçün əməliyyat leverecinin daha aşağı dəyərinə çalışmaq lazımdır.

Büdcə tərtib edərkən, şirkətin mənfəətinin onun gəlirindən nə qədər asılı olduğunu, satışların artması və ya azalması ilə necə dəyişəcəyini anlamağa dəyər. Belə bir proqnoz verməyə imkan verən əsas göstərici əməliyyat (istehsal) leveragedir.

Məqalədə vacibdir:

• Əməliyyat qolu. Hesablama düsturu
• İstehsal leverecinin hesablanması (əməliyyat leverage)
• İstehsal Lever

Əməliyyat leverecini necə hesablamaq olar

Düstur. İstehsal leverecinin hesablanması (əməliyyat leverage)

Məsələn, 10 faiz leverage dəyəri satış gəlirləri 1 faiz artdıqda və ya azaldıqda mənfəətin bu qədər faiz artdığını və ya azaldığını göstərir. İstehsal leverage nə qədər yüksək olarsa, şirkət mənfəətini bir o qədər tez artırır.

İstehsal leverecinin səviyyəsinə nə təsir edir (leverage)

İstehsal leverage (leverage) - nisbətindən asılıdır. Şirkətin xərclərində sabit xərclər nə qədər çox olarsa, bir o qədər yüksəkdir. Müvafiq olaraq, aşağı istehsal leverageli şirkətlərdə dəyişkən xərclər üstünlük təşkil edir (xərcləri necə tez təhlil etmək olar, baxın).

Qeyd etmək lazımdır ki, bu göstərici bir tərəfdən mənfəətin mümkün artım tempini, digər tərəfdən isə onun azalma sürətini xarakterizə edir. , istehsal leverajının böyük dəyəri olan bir şirkət (yüksək pay) bu göstəricinin aşağı səviyyəsinə malik olan şirkətdən daha sürətli mənfəət artıra biləcək. Amma əks vəziyyətdə, birinci şirkət yıxıldıqda, mənfəətini daha çox itirəcək. İstehsal qolu nə qədər yüksək olarsa, şirkətin məhsulların satış həcmindən asılılığı bir o qədər güclü olar (kritik nöqtəni necə müəyyənləşdirmək olar, bax).

İstehsal leverajının hansı səviyyəsi şirkət üçün optimaldır

İstehsal qolunun hansı dəyərinə nail olmaq üçün səy göstərməli olduğunuzu anlamaq üçün - yüksək və ya aşağı, şirkətin gələcək satış həcmləri üçün bir proqnoz yaratmalısınız (bunun necə ediləcəyinə baxın).

Satışların aşağı düşməsi riski yüksək olduqda, aşağı istehsal leverajı (başqa sözlə, sabit xərclərin aşağı payı) faydalıdır, çünki satışın azalması ilə mənfəət itkilərini minimuma endirmək problemini həll etmək lazımdır. Və əksinə, əlverişli bazar şəraiti, satış həcmlərinin artması, yüksək leverage faydalıdır (başqa sözlə, sabit payın yüksək, dəyişən xərclərin aşağı payı). Bu məsrəf strukturu mənfəətin maksimallaşdırılmasına kömək edir.

İstehsal leverajını necə optimallaşdırmaq olar

Vaxtında, yəni dəyişən və sabit xərclərin nisbəti şirkətin istehsal rıçağını düzgün idarə etməyə kömək edəcəkdir. Eyni zamanda, hər birini ətraflı öyrənmək və satışın həcmindən asılılıq nöqteyi-nəzərindən qiymətləndirmək lazımdır (onların maya dəyərinə təsirini necə qiymətləndirmək olar, Şəkil 1-ə baxın).